Торговая война США и КНР завершается: доллар снова на коне, евро и золото дешевеют

15.05.2025

Доллар стремительно подорожал после того, как представители США и Китая в ходе переговоров 10–11 мая в Женеве договорились снизить пошлины на 90 дней: со 145% до 30% — американцы на китайские товары, и со 125% до 10% — китайцы на американские.

Столь быстрое решение проблем с пошлинами, хотя и на время, оказалось неожиданностью для всех, поэтому привело к значительным последствиям на финансовых рынках.

Цена золота на спотовом рынке утром 12 мая упала примерно на 3%, а фьючерсы на нефть марки Brent выросли более чем на 3,3%. Курс евро 12 мая рухнул с уровня 1,12 до 1,1066 доллара. Снижение оказалось максимальным за год. К концу дня 15 мая евро подрос до 1,1185 доллара.

Главный экономист гонконгской компании Pinpoint Asset Management Живей Чжан заявил, что соглашение оказалось лучше его ожиданий, и оно является очень позитивной новостью для обеих стран и для глобальной экономики.

Директор по исследованиям компании AFS Group из Амстердама Арне Петимезас отметил, что резкий разворот США в отношении тарифов стал большим сюрпризом, и рынки должны отреагировать на это ростом.

Более скептично к договоренности отнеслись в информационном агентстве Bloomberg, где отметили, что достижение детального соглашения может занять много времени, если оно вообще будет заключено.

Так, в 2018 году США и Китай также договорились приостановить торговую войну, но затем американцы отказались от этой сделки. Тем не менее, в настоящее время условия другие: Ян Паньпэн из Китайской академии общественных наук считает, что позиция США на переговорах слабее, чем в прошлом, из-за ослабления доллара, снижения доверия к США международных инвесторов, инфляции и нестабильности финансового рынка страны.

Уступчивости администрации Дональда Трампа могли способствовать и сообщения от Walmart и Target о том, что полки розничных магазинов могут опустеть.

Валентин Маринов, руководитель валютной стратегии G10 в Credit Agricole SA отметил, что ослабление опасений относительно роста экономики США должно ещё больше способствовать восстановлению доверия рынка к активам, номинированным в долларах.

Трейдеры на валютном рынке изменили прогноз в отношении темпов снижения процентных ставок ФРС. Теперь они прогнозируют начало их уменьшения в сентябре 2025 года, а не в июле, как ранее.

Однако опасения насчет перспектив американской экономики и торговой войны сохраняются. Аналитик Danske Bank Мохамад Аль-Сараф отметил, что потенциальные изменения в распределении активов остаются сдерживающим фактором для доллара в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

В то же время, будущие соглашения КНР и США могут затронуть санкционные сферы или привести к новым технологическим ограничениям на импорт товаров в Россию.

Директор Института торговой политики НИУ ВШЭ Александр Данильцев также отметил, что стороны могут договориться о расширении поставок в Китай из США энергоресурсов и продовольствия, что невыгодно России.