Ближний Восток разворачивает тренд: доллар укрепляется, евро слабеет

19.07.2026

Конфликт на Ближнем Востоке обостряется, что способствует продолжению роста цен на нефть на мировом рынке и увеличению спроса на доллар как защитный актив, в связи с чем в третьей декаде июля вероятно его укрепление.

Это должно было произойти на прошедшей неделе (13—17 июля) но неожиданное снижение темпов инфляции в США привело к ослаблению доллара. Потребительские цены в США в июне увеличились на 0,4% по сравнению с маем, и на 3,5% в годовом выражении, хотя прогнозировался их подъем на 3,8%, а в мае инфляция составляла 4,2%.

После публикации этих данных ожидания повышение процентных ставок ФРС на ее заседании 28—29 июля резко снизились, что и оказало давление на доллар. Курс евро поднимался 15 июля почти до 1,148 доллара, но к концу недели опустился до 1,144 доллара.

Этому способствовало продолжение военных действий в Иране, которое привело к значительному росту цен на нефть на мировом рынке. Эскалация началась еще в выходные 11—12 июля, после чего взаимные удары не прекращались.

Дональд Трамп в 13 июля объявил о возобновлении морской блокады иранских портов, а также о том, что Ормузский пролив открыт, но США собираются брать плату с судов, которые проходят по нему, за обеспечение безопасности.

Вскоре он отказался от таких планов, так как выяснилось, что безопасности нет, Ормузский пролив закрыт. В результате стоимость нефти марки brent поднялась до 86 долларов за баррель.

Это поддержало доллар, так как высокие цены на топливо будут способствовать росту инфляции, то есть ее снижение в июне в США может оказаться кратковременным эффектом, связанным со временным ослаблением напряженности на Ближнем Востоке.

Правда, рост цен на энергоносители отчасти поддержал и евро, так как возродил ожидания очередного повышения процентной ставки Европейского Центробанка. Как показал опрос информационного агентства Reuters, все экономисты ожидают, что в конце июля ЕЦБ сохранит ставку по депозитам без изменений на уровне 2,25%, но большинство опрошенных прогнозирует увеличение этой ставки в текущем году хотя бы 1 раз, скорее всего, в сентябре.

С другой стороны, давление на евро оказали данные по промышленному производству еврозоны, которое в мае снизилось на 0,2% по сравнению с апрелем, не оправдав прогноз роста на 0,2%. За год промышленное производство в регионе сократилось на 1,2%.

В то же время, в США в первой половине июля существенно улучшились потребительские настроения. По предварительным данным Мичиганского университета, индекс настроений вырос до 54,4 пункта после 49,5 пункта в июне, превысив прогнозы экономистов, составлявшие 51,0.

Таким образом, ситуация на валютном рынке остается неопределенной. Не внес в нее ясности и новый глава ФРС Кевин Уорш, который выступил со своим первым докладом на слушаниях в Конгрессе. Он заверил, что инфляция не останется постоянно повышенной, но не объяснил, как он собирается ее снизить.

Уорш нанял несколько групп экспертов для осуществления внутренних реформ, необходимых для результативной политики ФРС. Но рекомендации эти специалисты должны представить только к декабрю.

В таких условиях наиболее вероятной динамикой курса евро против доллара в оставшейся части июля кажется постепенное ослабление, так как война на Ближнем Востоке, похоже, входит в новую затяжную фазу.