Прогноз курса рубля: вначале спад, а потом стабилизация или даже укрепление

12.03.2023

После длительного периода ослабления рубля, в ближайшие недели можно ожидать консолидации его курса, или даже небольшого укрепления рубля в связи с коррекцией и проведением налоговых платежей.

На прошедшей неделе ослабление рубля против доллара на Московской бирже продолжалось, и, по-видимому, оно было вызвано теми же причинами, что и снижение курсов валют многих развивающихся стран, то есть твердыми намерениями ФРС ужесточить свою денежную политику. В результате курс доллара на Московской бирже 10 марта вырос до 76,077 рубля (с 75,717 рубля 3 марта).

Давление на рубль могли оказать и негативные новости с рынка нефти. Цены на нее сократились за неделю примерно на 5% в связи с опасениями по поводу перспективы замедления экономического роста в США из-за возможного резкого повышения процентных ставок ФРС.

Кроме того, представитель американского Минфина Элизабет Розенберг сообщила, что до конца марта страны «Большой семерки» собираются пересмотреть порог цены на нефть, покупаемую в России. Эксперты считают, что потолок будет снижен с 60 долларов за баррель до 50 долларов. Однако не факт, что это произойдет.

Дело в том, что представители Минфина США призвали крупнейших нефтяных трейдеров страны возобновить перевозку российской нефти, в том случае, если ее цена ниже установленного максимального уровня. Минфин заверил, что делать это можно.

На фоне падения цен на нефть на мировом рынке довольно странно выглядит увеличение стоимости российской нефти. В начале марта ее цена достигла максимального уровня за три месяца и составила 60 долларов за баррель.

Эксперты считают, что это связано с увеличением спроса на нефть со стороны покупателей из Китая, экономика которого готовится к ускорению темпов роста.

Проблемы имеются не только с российским экспортом, но и с импортом. На прошедшей неделе Турция неожиданно прекратила таможенное оформление грузов, следующих через нее транзитом в Россию. По мнению экспертов, это связано со вступлением Турции в европейский таможенный союз, в связи с чем она присоединяется к запрету на экспорт санкционных товаров в РФ.

Это решение может привести к снижению импорта в Россию, по крайней мере, на некоторое время, что будет поддерживать рубль.

В таких условиях вполне вероятным кажется стабилизация курса доллара вблизи достигнутого уровня, то есть около 76 рублей за доллар. Стабилизацию прогнозируют и многие российские эксперты, а также Банк России. В ЦБ считают, что это произойдет благодаря проводимым им совместно с Минфином операциям на валютном рынке. В марте Минфин продает валюту на 5,4 млрд. рублей в день.

При этом рассчитывать на укрепление рубля в период уплаты налогов в марте не приходится. По данным Росбанка, Минфин предлагает банкам значительные объемы средств по операциям репо и по депозитам, что снижает потребность в рублях в критические периоды.

17 марта состоится заседание Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос о ключевой ставке. Предполагается, что она будет оставлена без изменений, равной 7,5%. Это решение на курс рубля не повлияет, и прогноз колебаний курса доллара в районе 76 рублей остается в силе.

С другой стороны в пятницу вечером из США пришли новости о банкротстве крупного банка. Вероятно, из-за него в понедельник состоится внеплановое заседание ФРС США, т. к. панический набег вкладчиков-стартаперов уложил стабильный банк в Силиконовой Долине.

Эти новости ещё не были толком отыграны на МосБирже, но евро завершил торги в пятницу выше уровня 81,00 RUB/EUR — максимального почти за 11 месяцев, а доллар преодолел уровень 76,00 RUB/USD.

Утром в понедельник можно ожидать сильных колебаний доллара и евро на бирже в Москве.