Прогноз курса доллара: приближение заседания ФРС вызывает рост волатильности

12.03.2023

Новые экономические данные в США (по инфляции и розничным продажам) могут привести к резким колебаниям курса евро на рынке форекс в пределах 1,05–1,07 доллара с риском кратковременного выхода за эти рамки.

Ястребиная риторика Главы ФРС Джерома Пауэлла привела на прошедшей неделе к резким колебаниям курса доллара, который в начале недели почти достиг уровня 1,07 доллара, затем рухнул примерно до 1,05, после чего 10 марта снова поднимался до 1,07, но к концу дня скорректировался до 1,0637 доллара.

Джером Пауэлл сильно удивил рынок 7 марта, когда в своем выступлении в Сенате Конгресса США заявил, что инфляция оказалась неожиданного более устойчивой, чем ожидалось, поэтому ставки ФРС придется поднять более значительно, чем планировалось. В связи с этим выросли ожидания того, что на заседании ФРС 21–22 марта ставки будут увеличены сразу на 50 базисных пунктов, а не на 25 как ожидалось ранее. Это и привело к падению курса евро.

Но уже на следующий день, выступая в Палате представителей, глава ФРС был менее уверенным, и уточнил, что решение по поводу мартовского заседания еще не принято, и оно зависит от поступающих данных. Это стабилизировало курс евро. А 10 марта появились довольно неопределенные данные по рынку труда в США, что привело к резкому восстановлению курса евро на форекс.

С одной стороны, в феврале в несельскохозяйственном секторе экономики США было создано 311 тыс. новых рабочих мест, что оказалось выше ожиданий. В то же время, уровень безработицы также оказался выше ожиданий (3,4%) и достиг 3,6%. А средняя почасовая заработная плата увеличилась за месяц на 0,2%, что оказалось ниже прогноза в 0,3%.

Изменению настроений инвесторов способствовала также публикация данных о росте числа первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 4 марта, на 21 тысячу, до 211 тысяч, что оказалось выше ожиданий и самым высоким уровнем для данного параметра в текущем году.

Это сгладило эффект от жестких выступлений Джерома Пауэлла, и привело к снижению доходности по казначейским облигациям США.

Экономисты ING в связи с происходящими событиями отметили, что ФРС может продолжать подталкивать доллар к росту, но рынки, возможно, недооценивают риск жесткой посадки экономики США, и действия ФРС лишь отложат широкомасштабное снижение доллара.

Экономисты Commerzbank после выступлений главы ФРС повысили свой прогноз максимального уровня ставок ФРС с 5,5% годовых до 6,0%, однако оставили без изменения прогноз курса евро в текущем году. Они ожидают, что в июне курс доллара окажется на уровне около 1,06 доллара, но затем начнет расти, и поднимется к концу года до 1,08 доллара.

Таким образом, ситуация на рынке форекс остается крайне неопределенной, поэтому в ближайшие дни повышенная волатильность курса доллара на рынке форекс может сохранится. 14 марта в США будет опубликованы данные по инфляции, а 15 марта — по розничным продажам.

Если они подтвердят ястребиные настроения главы ФРС, то курс евро может предпринять новые попытки опуститься к уровню 1,05 доллара. В противном случае не исключено увеличение курса выше уровня 1,07 доллара.

Внеплановое заседание ФРС намечено на понедельник 13 марта

Срочность связана, скорее всего, с тем, что в пятницу обанкротился американский банк Silicon Valley Bank, который был 16-м по величине активов.

За пару дней до банкротства SVB продал часть ценных бумаг на $21 млрд. и зафиксировал убыток в $1,8 млрд. Банк планировал привлечь $2,2 млрд., но его проблемах слухи ходили довольно давно.

Некоторые клиенты запаниковали и начали спешно выводить деньги из банка. Регулятор заявил, что клиенты одномоментно пытались вывести $42 млрд, но у банка столько денег в этот момент не было. На Следующий день регулятор принял решение о закрытии банка. Это самое крупное банкротство банка в США с кризиса 2008 года.

В США страхование вкладов ограничено суммой в 250 тысяч долларов, а в Беларуси ограничения нет. Государство гарантирует сохранность вкладов любого размера.

По данным SVB на конец 2022 года, почти 96% вкладов не покрывались страховкой.

Вероятно, ФРС на своём экстренном заседании будет думать, как успокоить население. Т.к. панический набег вкладчиков может уложить любой банк.

В связи с этим можно ожидать укрепления доллара к евро. Т. к. доллар обычно дорожает, когда пахнет кризисом.