Прогноз: доллар может снова упасть ниже трёх рублей

12.09.2026

Если на валютном рынке РФ продолжится ослабление российского рубля против доллара, то курс американской валюты на БВФБ может снова опуститься к трём рублям, несмотря на вероятное увеличение предложения валюты на бирже.

В сентябре может повториться традиционный для многих месяцев сценарий изменения курса доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже, который колеблется возле как будто «заколдованного» уровня в 3 рубля.

В начале месяца доллар подорожал до 3,0792 рубля — максимума почти за год. Казалось, это гарантирует закрепление выше трёх рублей, но затем американская валюта начала дешеветь.

За неделю с 4 по 11 сентября абсолютное снижение курса доллара составило 0,0473 белорусского рубля (−1,5%): с 3,0753 до 3,0280 рубля. Это сильнейшее недельное снижение за 17 недель (инфографика).

Абсолютный рост курса российского рубля составил 0,0419 белорусского рубля за 100 российских, относительный — 1,2%: с 3,5661 до 3,6080. Это самое сильное укрепление за 16 недель.

Объём торгов иностранными валютами на БВФБ на прошедшей неделе вырос по сравнению с предшествовавшей неделей, но всего на 0,5%, достигнув 1 728,6 млн рублей.

Стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня увеличилась на 0,06%. Это означает, что спрос и предложение иностранной валюты на бирже были примерно равны.

Таким образом, ослабление доллара на БВФБ вызвано не внутренними причинами, а внешними — укреплением российского рубля на валютном рынке РФ.

В ближайшие дни ситуация вряд ли изменится принципиально, хотя предложение валюты на БВФБ может превысить спрос. Это связано с традиционным увеличением в середине месяца продаж валюты белорусскими экспортёрами, которым нужны белорусские рубли для уплаты налогов.

Впрочем, предложение валюты может и сократиться из-за начала планового ремонта на новополоцком НПЗ «Нафтан».

Уже в августе избыток валюты на внутреннем рынке РБ оказался намного меньше, чем в июне. Как сообщили в Национальном банке РБ, за последний месяц лета физические лица продали валюты больше, чем купили, на 274,1 млн долларов.

Население демонстрирует вполне рыночное поведение — подорожавшие доллары надо продавать, чтобы приобрести товары, цены на которые ещё вырасти не успели.

Субъекты хозяйствования — резиденты РБ — руководствуются другими соображениями, связанными с ведением хозяйственной деятельности и уплатой налогов, поэтому в августе они приобрели валюты больше, чем продали, на 190 млн долларов, хотя в июле были чистыми продавцами валюты.

Ситуацию на валютном рынке РБ может улучшить торговля калийными удобрениями. Александр Лукашенко 11 сентября сообщил, что Беларусь начала поставки калийных удобрений в США. Впрочем, с их продажей и так проблем не было.

Поэтому на БВФБ может сохраниться примерное равенство спроса и предложения валюты, и если российский рубль на валютном рынке в РФ во второй половине сентября продолжит укрепляться, курс доллара на БВФБ может снова опуститься ниже уровня в 3 рубля.

Однако ситуация в России довольно неопределённая. С одной стороны, высокие цены на нефть и жёсткая денежно-кредитная политика Банка России, который 11 сентября сохранил ключевую ставку равной 14%, будут поддерживать рубль, но, с другой стороны, финансовые власти могут принять меры против укрепления рубля в целях поддержки российских предприятий.

В зависимости от того, какая тенденция окажется преобладающей, будет меняться и курс доллара на БВФБ.