Неделя истины для рубля: ставка, санкции и тайные переговоры

07.02.2026

Наступающая неделя, с 9 по 13 февраля, станет для российского рубля периодом судьбоносных испытаний. Котировки доллара будут находиться в сильной зависимости от двух мощных фундаментальных факторов, каждый из которых способен вызвать серьезные рыночные колебания. Главным локальным событием станет заседание Совета директоров Банка России, где будет определена судьба ключевой ставки.

Параллельно нависает внешняя угроза в виде возможного объявления Вашингтоном нового пакета ограничительных мер.

Рубль уже вступил в февраль в ослабленном состоянии, продемонстрировав негативную динамику. Центробанк России резко скорректировал официальный курс американской валюты вверх, установив его выше 77 рублей.

Основной причиной уязвимости национальной валюты стало катастрофическое сокращение экспортной выручки. По данным Минфина, доходы бюджета от продажи нефти и газа в январе составили лишь 5.1 млрд долларов, что примерно в два раза меньше, чем годом ранее.

Этот обвал лишает рубль фундаментальной поддержки в виде устойчивого притока валюты от ключевой отрасли.

Ситуацию усугубляет активное давление западных стран, стремящихся ограничить экспорт российских энергоресурсов.

Внешнеполитическая повестка продолжает вносить существенную неопределенность в прогнозы по курсу рубля. Информационное агентство Bloomberg сообщило о завершении подготовки в США нового пакета санкционных мер, что создает постоянный риск их внезапного объявления и негативной рыночной реакции.

Параллельно Евросоюз уже привел угрозы в действие, представив 6 февраля свой 20-й по счету пакет ограничений.

Прошедшие в Абу-Даби переговоры по урегулированию украинского конфликта не дали публичных результатов. Стороны охарактеризовали их как конструктивные и отметили прогресс, но отсутствие конкретики оставляет широкое поле для спекуляций. Рынок продолжает оценивать риски эскалации или, наоборот, разрядки, что мгновенно сказывается на волатильности валюты.

Таким образом, рубль остается заложником геополитической конъюнктуры. Любое резкое заявление из Вашингтона или Брюсселя способно спровоцировать краткосрочные, но мощные колебания курса.

На этом тревожном фоне внимание рынка приковано к Банку России. Изначально многие аналитики ожидали цикла смягчения денежно-кредитной политики в начале года. Однако упрямые макроэкономические данные заставили их кардинально пересмотреть прогнозы.

Ускорение инфляции до 6,43% в январе и стабильно высокие инфляционные ожидания населения на уровне 13,7% сводят вероятность снижения ставки практически к нулю. При прогнозе инфляции за весь 2026 год на уровне 4-5% за один январь цены выросли больше чем на 2%, выполнив полугодовой план всего за месяц.

Большинство экспертов, включая представителей бизнес-ассоциаций, сходятся во мнении, что наиболее вероятны два сценария: сохранение ставки на уровне 16% или даже ее повышение до 17% годовых для подавления инфляционных рисков. Во втором случае курс доллара может сильно обвалиться.

Внутри финансового блока и бизнес-сообщества нарастают противоречия. Такие влиятельные фигуры, как глава думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков, открыто призывают регулятор к смягчению, списывая всплеск инфляции на разовые факторы. Они ожидают снижения ставки уже на предстоящем заседании.

Однако сам ЦБ, в лице зампреда Алексея Заботкина, дает четкие сигналы: любое послабление будет строго зависеть от фактического замедления роста цен.

Таким образом, перед регулятором стоит непростой выбор: поддержать экономику, ослабив рубль, или продолжить борьбу с инфляцией, сохранив дорогие деньги.

Решение, которое примет Совет директоров 13 февраля, станет главным драйвером для валютного рынка. При этом крупные игроки могут начать действовать заранее, располагая инсайдерской информацией, что спровоцирует движение курса ещё до официального анонса.