Вторая волна рецессии в США чревата девальвацией белорусского рубля

Так, в частности, по мнению экономиста Нью-Йоркского университета Нуриэля Рубини, предсказавшего наступление кризиса 2008 года, шансы на наступление второй волны рецессии в США в течение ближайших 12 месяцев составляют 40%. Что произойдет с белорусским рублем в этом случае можно понять, вспомнив события первой рецессии. Тогда цены на нефть упали, после чего снизились валютные поступления в Россию, и курс российского рубля по отношению к доллару существенно снизился. Белорусский рубль последовал за российским с некоторой задержкой.

В проекте Основных направлений денежно-кредитной политики Беларуси на 2011 год заложена возможность изменения курса белорусского рубля к корзине иностранных валют в пределах плюс/минус 8%.

При этом, как стало известно в ходе обсуждения проекта бюджета РБ на 2011 год на прошедшей неделе, бюджет рассчитан исходя из среднего курса доллара по отношению к белорусскому рублю на уровне 3170 BYR. Судя по этим цифрам, Минфин, по-видимому, полагает, что курс доллара по отношению к рублю за 2011 год вырастет также примерно на 8%, ожидая, что на конец 2010 года курс останется примерно на текущем уровне -- около 3030 BYR.

К прогнозируемым цифрам стоит относиться довольно осторожно. Дело в том, что как показали события кризисного 2008 года, у правительства и Национального банка Беларуси довольно ограничены возможности по управлению курсом рубля по отношению к доллару. Курс белорусской валюты в значительной степени зависит от ситуации в мировой экономике.

Минфин Беларуси не раскрывал информацию о том, исходя из какого сценария развития мировой экономики он определял параметры курса белорусского рубля на будущее. Но можно предположить, что это тот вариант, которого придерживаются МВФ и правительства экономически развитых стран: умеренный экономический рост и постепенное восстановление мировой экономики после кризиса. Однако некоторые неправительственные эксперты оценивают ситуацию в мировой экономике более скептически.

Так, в частности, по мнению экономиста Нью-Йоркского университета Нуриэля Рубини, предсказавшего наступление кризиса 2008 года, шансы на наступление второй волны рецессии в США в течение ближайших 12 месяцев составляют 40%. Что произойдет с белорусским рублем в этом случае можно понять, вспомнив события первой рецессии. Тогда цены на нефть упали, после чего снизились валютные поступления в Россию, и курс российского рубля по отношению к доллару существенно снизился. Белорусский рубль последовал за российским с некоторой задержкой.

В случае повторения рецессии в США довольно велики шансы на повторение подобных событий в России и Беларуси. Курс российского рубля по-прежнему формируется в зависимости от доходов России от экспорта нефти, поэтому в случае падения цен на нефть, российский рубль ослабеет. Беларуси придется отказаться от ориентации на корзину валют и привязать курс белорусского рубля к российскому, так как в противном случае белорусские товары станут неконкурентоспособными на российском рынке.

Для определения вероятности подобного развития событий в 2011 году можно воспользоваться оценкой наступления второй волны рецессии в США, сделанной Н. Рубини -- 40%. Это значение можно также считать вероятностью девальвации белорусского рубля в 2011 году на величину более 8%. И это только в связи с возможностью кризиса в США. А есть же еще и другие потенциальные источники нестабильности -- кризис в Еврозоне, падение темпов роста экономики Китая, не говоря уже про внутренние причины. Все это может привести к ослаблению белорусского рубля в большей степени, чем ожидают правительство и Национальный банк РБ.