Рост цен на нефть не сможет помешать ослаблению рубля

29.07.2023

Увеличение цен на нефть на мировом рынке будет сдерживать ослабление рубля против доллара, но рост объемов расчетов в национальных валютах способствует росту курса доллара на Московской бирже.

Налоговый период оказал рублю только временную поддержку: к его завершению курс доллара опустился немногим ниже 90 рублей, однако в пятницу 28 июля доллар подорожал до 91,727 рубля, что обеспечило его рост в целом по итогам недели (21 июля курс равнялся 90,935 рубля).

Такая динамика — это плохой знак для рубля, так как указывает на значительный дисбаланс между спросом и предложением валюты.

Не поддержала рубль и перспектива начала продажи Банком России юаней с 1 августа 2023 года в связи с использованием средств Фонда национального благосостояния. До конца года ЦБ планирует продать валюту на 288,4 млрд. рублей (по 2,3 млрд. рублей за день). Сумма слишком мала для того, чтобы оказать рублю существенную поддержку.

Более значимым фактором является рост цен на нефть на мировом рынке, что теоретически будет способствовать увеличению поступлений валюты от экспорта нефти.

Цены растут, так как на рынке наблюдается дефицит нефти, вызванный сокращением ее предложения, в первую очередь, Саудовской Аравией и Россией. В связи с этим стратеги банка UBS прогнозируют сохранение цен на нефть в диапазоне 85–90 долларов за баррель до конца текущего года.

Кроме того, росту поступлений доходов России от экспорта нефти способствует и сокращение дисконта на нее до 15 долларов за баррель. По данным информационного агентства Reuters, спотовые цены на российскую нефть марки Urals с 12 июля превысили уровень в 60 долларов за баррель, который является предельным согласно санкциям западных стран.

В то же время, в июне экспортные доходы России от продажи нефти, по данным Международного энергетического агентства, упали до 11,8 млрд. долларов, что объясняется сокращением объемов ее поставки за рубеж. В августе планируется снизить продажу еще на 500 тыс. баррелей в сутки.

Впрочем, ведущий аналитик компании Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что данные МЭА по доходам занижены примерно в 2–3 раза, так как не учитывают поступления от экспорта по трубопроводам и продажи нефти по серым схемам.

Судя по незначительной поддержке рубля в конце июльского налогового периода, перспективы у него неважные.

Можно ожидать усиления действия еще одного негативного фактора — роста объемов российской внешней торговли, осуществляемой за рубли.

Вице-премьер РФ Виктория Абрамченко сообщила о подготовке проекта указа президента об экспорте сельхозпродукции за рубли. А сам Владимир Путин на форуме «Россия-Африка» заявил о необходимости переходить в финансовых расчетах со странами Африки на национальные валюты.

Однако, как заметил финансовый аналитик, кандидат экономических наук Михаил Беляев, валюты некоторых стран обладают низкой ликвидностью в связи с ограничениями на ее использование, поэтому валютные доходы российских предприятий могут просто зависнуть, и предложение валюты на Московской бирже сократится.

В ближайшие дни курс доллара, скорее всего, продолжит рост, который может ускориться. Поэтому уже в начале августа доллар может подняться до рекордных уровней в текущем году.