Прогноз: рост инфляции стимулирует укрепление американской валюты

25.02.2023

Неожиданный значительный рост инфляции PCE в США в январе привел к падению курса евро ниже уровня 1,06 доллара и создал предпосылки для тестирования уровня 1,05 доллара.

Данные по инфляции стали известны только 24 февраля, и до этого курс евро против доллара не мог определиться на прошедшей неделе с направлением изменения. Данные о состоянии экономики еврозоны оказались смешанными. Объем промышленного производства в Германии и ЕС в феврале сократился, хотя деловая активность в сфере услуг выросла. А экономические настроения в Германии улучшились.

В то же время, президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил о возможности увеличения инфляции, что вынудит ФРС увеличить ставки по федеральным фондам выше 5%.

Его прогноз оправдался: 24 февраля Бюро экономического анализа США сообщило о том, что инфляция в США, измеряемая индексом цен на личное потребление (PCE), в январе неожиданно поднялась до 5,4% в годовом выражении с 5,3% в декабре, хотя ожидалось ее снижение до 4,9%.

Базовая инфляция увеличилась за месяц на 0,6% и достигла в годовом выражении 4,7% против прогноза в 4,3%. После появления таких новостей курс евро на рынке форекс начал падать, и к концу пятницы 24 февраля опустился до 1,0547 доллара.

Инвесторам теперь придется пересмотреть прогнозы насчет верхнего предела, до которого ФРС поднимет ставки по федеральным фондам, и как долго будут сохранять их на высоком уровне. Экономисты банка Nordea считают, что ориентир ФРС по ставке приблизится к 6%, а ЕЦБ — к 4%.

Экономисты UOB Group заявили, причем еще до появления данных по инфляции 24 февраля, что ожидают просадки евро, и в случае преодоления уровня поддержки в 1,057 доллара может произойти стремительное падение курса, так как следующая значимая поддержка находится лишь на уровне 1,0485 доллара.

Еще более пессимистичный прогноз по курсу евро дали аналитики MUFG Bank, но уже после публикации данных по инфляции. Они отметили, что более сильные данные по деловой активности в США в сочетании с более высокой инфляцией заставляют инвесторов предполагать более ястребиные перспективы денежной политики ФРС.

Аналитики также отметили, что евро не смог укрепится на фоне более сильных, чем ожидалось, данных по деловой активности в Европе. В связи с этим они заявили о возможности снижения курса евро к уровню 1,033 доллара.

Настроения инвесторов поддерживают в ФРС. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, также после публикации данных по инфляции, заявил, что рынки приняли во внимание более агрессивную позицию ФРС и ожидают, что инфляция будет под контролем в ближайшие кварталы и годы. Он также подчеркнул, что возможна мягкая посадка экономики США.

Изменение настроений экспертов и инвесторов открывает дорогу к продолжению ослабления евро до уровня 1,05 и ниже. Теперь участники валютного рынка будут более серьезно относится к заявлениям чиновников ФРС об их планах держать ставки на высоком уровне до тех пор, пока инфляция будет побеждена.