Прогноз курса российского рубля: укрепление продолжится, но без новых рекордов

16.07.2022

В связи с продажей валюты экспортерами в целях уплаты налогов, курс доллара на Московской бирже, вероятно, снизится, но правительство и Банк России вряд ли дадут американской валюте снова подешеветь до 50 рублей.

Похоже, что Владимир Путин не одобрил планы Министерства финансов и ЦБ начать копить новые золотовалютные резервы вместо тех, которые они подарили США, и на прошедшей неделе финансовые ведомства так и не сообщили о том, какую политику они собираются проводить на валютном рынке.

В результате доллар на Московской бирже снова подешевел — до 57,254 рубля 15 июля.

Остановить новое укрепление рубля пытался министр финансов Антон Силуанов, который 11 июля заявил, что доллар по 50 рублей — «это не наша новая реальность», и добавил, что Минфин может возобновить покупки валюты, чтобы воссоздать систему предсказуемости курсообразования. Но его слова не сопровождались делами, поэтому доллар продолжил дешеветь.

Между тем, на рынке появились факторы, которые со временем могут привести к ослаблению рубля и без покупки валюты Минфином. На мировом рынке стремительно падают цены на сырьевые товары, дешевеет и нефть.

Негативным моментом для рубля является и активное обсуждение западными странами планов ограничить цену на российскую нефть.

Помешать укреплению рубля может и продолжение снижения ключевой ставки Банка России. Инфляция в России падает, поэтому эксперты ожидают, что на заседании ЦБ 22 июня ставка может быть снижена на 100 базисных пунктов. Аналитик BCS Global Markets Наталья Лаврова считает, что на такой шаг ЦБ решится вследствие дефляции и слабой экономической активности в стране.

Действительно, в июне в России была зафиксирована дефляция, что произошло впервые за время расчета инфляции в стране. За неделю со 2 по 8 июля цены снизились еще на 0,03%, а в годовом выражении инфляция в РФ опустилась до 15,6%.

В то же время, снижение цен на нефть на мировом рынке и уменьшение ключевой ставки ЦБ окажут влияние на курс рубля еще не скоро, пока же действуют факторы, которые должны привести к укреплению рубля.

Министерство финансов США ослабило свои санкции в отношении России: разрешило своим банкам осуществлять транзакции с РФ по операциям, связаны с поставками удобрений, продуктов питания, посевных материалов, медицинского оборудования и лекарств. Кроме того, временно разрешены расчеты с компанией Gazprom Germania.

Это увеличит приток валюты в страну, что дополнительно поддержит рубль. Кроме того, компании — экспортеры в ближайшие дни будут продавать валюту в целях уплаты налогов за июнь и второй квартал 2022 года.

В связи с ожидаемым ростом предложения валюты директор по инвестициям компании «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой считает, что курс доллара может опуститься до уровня 55 рубля за доллар.

А начальник отдела глобальных исследований компании «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин полагает, что в течение налогового периода курс доллара, вероятно, попытается переместиться в диапазон 50–55 рубля.

Снижение курса доллара в ближайшие дни при условии бездействия ЦБ и Минфина кажется неизбежным. В то же время, оно вряд ли окажется значительным, и до 50 рублей доллар вряд ли подешевеет, так как все поняли, что власти попытаются загнать доллар в диапазон 70–80 рублей, только пока не решили, как это сделать. Да и власти, скорее всего, вмешаются, если укрепление рубля окажется слишком значительным.