Прогноз курса доллара: возвращение к росту

08.08.2021

Хорошие данные о состоянии рынка труда США увеличивают риск того, что ФРС начнет сворачивать программу скупки облигаций уже в текущем году, что может привести к снижению курса евро до 1,17 доллара.

Евро подешевел еще до выхода данных по рынку труда 6 августа, так как чиновники ФРС неожиданно выступили с намеками на ужесточение политики американского центробанка.

Первым начал вице-председатель ФРС Ричард Кларида, который заявил, что сокращение программы скупки облигаций может начаться уже в текущем году, а условия для возвращения к повышению процентных ставок могут созреть в конце 2022 года.

Глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что скорое сворачивание денежной поддержки экономики сделает возможным повышения ставок уже в следующем году, а член Комитета по открытым рынкам ФРС Кристофер Уоллер сказал, что следует начать сокращать покупки активов уже в октябре текущего года.

Кроме того, доллар получил поддержку от общего снижения склонности к риску в связи с распространением четвертой волны пандемии, из-за которой в некоторых странах вводятся новые ограничения для населения.

В то же время, данные о состоянии американской экономики были довольно слабыми. В июле дефицит внешней торговли США достиг исторического максимума в 75,7 млрд. долларов, увеличившись по сравнению с июнем на 6,7%.

Импорт растет, так как американская экономика не может удовлетворить растущий спрос со стороны населения. А экспорт увеличился всего на 0,2% — до 145,9 млрд. долларов. Довольно тревожной остается ситуация и с пандемией: число заболевших в США выросло до максимального значения за 6 месяцев.

В то же время, данные о состоянии рынка труда США оказались лучше ожиданий. Число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора экономики США увеличилось в июле на 943 тыс., что оказалось намного выше прогноза увеличения (870 тыс.).

Более того, данные за июнь были пересмотрены в сторону увеличения (с 850 тыс. до 938 тыс.). При этом безработица сократилась до 5,4%, хотя ожидалось снижение до 5,7%.

Такие данные увеличивают вероятность того, что ФРС действительно начнет ужесточать свою политику раньше, чем ожидалось. А это привело к уменьшению курса евро ниже уровня 1,18 доллара — до 1,1762 доллара.

Но быстрое и значительное ослабление евро маловероятно, так как в экономике США сохраняются проблемы. Рост занятости сдерживается новой волной пандемии.

Хотя в стране и вакцинировано уже около половины населения, многие люди не идут на работу, так как еженедельно получают чек на 300 долларов от федерального правительства. Эта программа действует до 6 сентября, хотя в 20 штатах уже прекратили ее реализацию.

Несмотря на проблемы, судя по событиям прошедшей недели, в руководстве ФРС и экспертной среде преобладают мнения о том, что ужесточение денежной политики уже пора начинать. Это будет оказывать давление на курс евро, который может пойти к уровню 1,17 доллара.