Прогноз курса доллара: наступило время коррекции

03.10.2021

Пока энергетический кризис в мире не будет разрешен, процесс укрепления доллара будет продолжаться, хотя в начале октября курс евро, скорее всего, останется возле 1,16 доллара.

Рост цен на энергоносители в конце сентября неожиданно принял почти катастрофические масштабы: цена на природный газ в Европе несколько раз обновляла исторические рекорды и превысила 1,1 тыс. долларов за тысячу кубических метров. При этом уголь в Европе подорожал до самого высокого уровня с 2008 года.

Дорожают и энергоносители в Китае, дефицит которых уже привел к ограничению потребления электроэнергии в этой стране как населением, так и предприятиями. Все это грозит ростом темпов инфляции, что заставит центральные банки ведущих мировых держав быстрее приступить к подъему своих ставок.

Рост таких настроений поддержал на прошедшей неделе президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, который заявил, что в следующем году он ожидает два повышения процентных ставок ФРС. Кроме того, американский Минфин прекратил размещение своих облигаций в связи с запретом на увеличение государственного долга.

Все это привело к росту доходности американских государственных ценных бумаг. Доходность десятилетних облигаций в конце сентября впервые с середины июне превысила 1,5% годовых, а по пятилетним — 1%, впервые за полтора года. В таких условиях курс евро в конце сентября опустился намного ниже 1,16 доллара за евро.

Ко всем бедам на рынке сформировался дефицит долларовой ликвидности. Валентин Маринов, глава FX-стратегии Credit Agricole считает, что инвесторы готовятся к оттоку долларовой ликвидности с рынка в связи с ожидаемым возобновлением выпуска казначейских облигаций США после увеличения лимита государственного долга.

Проблема решена, но только до декабря: президент США Джо Байден 30 сентября подписал закон об экстренном финансировании, в соответствие с которым правительственные расходы могут финансироваться до 3 декабря текущего года.

Несмотря на все перечисленные факторы, обвал курса евро на прошедшей неделе выглядит чрезмерным, поэтому не исключена его коррекция.

Возможно, она началась уже в пятницу 1 октября, когда евро поднимался выше 1,16 доллара, хотя в итоге опустился до 1,1581 доллара за евро. Это было вызвано ростом темпов инфляции в еврозоне в сентябре до 3,4% с 3% в августе. Инфляция достигла рекордного уровня с сентября 2008 года.

Значительное влияние на курс доллара могут оказать предположения о состоянии рынка труда США за сентябрь, данные о котором будут опубликованы 8 октября. Если они окажутся лучше ожиданий, это может привести к падению курса евро намного ниже уровня 1,16 доллара.

В противном случае курс может подняться выше этого уровня, так как возможна его коррекция после обвала на прошедшей неделе.