Прогноз курса доллара: ФРС грозит ужесточиться сверх меры

28.03.2022

ФРС и ЕЦБ будто соревнуются в том, кто из них заявит о более решительном ужесточении своей денежной политики, и американцы пока побеждают, в связи с чем курс евро будет пытаться закрепиться ниже уровня 1,1 доллара.

В понедельник 21 марта глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что если для восстановления стабильности цен в США будет необходимо осуществить быстрый переход от стимулирующего к нейтральному уровню ставок, то это будет сделано. Он подчеркнул, что если понадобиться повысить ставку более чем на 25 базовых пунктов, то ФРС готов к этому.

Глава ФРБ Ричмонда и член Комитета по открытым рынкам ФРС Томас Баркин в тот же день сказал, что экономика США больше не нуждается в агрессивной поддержке ФРС. Он считает, что для обуздания инфляции можно повышать ставки ФРС по 50 базисных пунктов.

После серии подобных заявлений руководителей ФРС экономисты Goldman Sachs Group изменили свой прогноз в отношении динамики ставок ФРС. Теперь они прогнозируют их подъем на 50 базисных пунктов в мае и июне, после чего темпы увеличения снизятся, как ожидают экономисты, до 25 пунктов.

Однако очевидная готовность руководства ФРС ужесточить денежную политику приводит к весьма умеренному укреплению доллара, так как рынки не верят в то, что цикл ужесточения продлится долго.

Эксперты считают, что мягкую посадку экономики США осуществить не удастся, поэтому после увеличения своей ставки до 2,25%-2,5% к концу текущего года, ФРС уже к 2024 году начнет снижать ее.

Более того, эксперты Barclays считают, что планы ФРС уже практически учтены в курсе доллара, поэтому американская валюта в ближайшие месяцы может немного подорожать, но начнет слабеть во второй половине текущего года.

ЕЦБ также собирается менять свою денежную политику. 21 марта член Управляющего совета Европейского Центробанка и президент Бундесбанка Йоахим Нагель сказал, что ЕЦБ должен повысить процентные ставки, если этого требует ценовой прогноз. Он считает, что риски запоздать с увеличением ставок возросли.

Тем не менее, пока ФРС выглядит более убедительно, чем ЕЦБ, в намерениях ужесточиться, поэтому евро остается под давлением. Аналитики банка ING считают, что курс евро на рынке форекс в ближайшие недели опуститься до 1,08–1,09 доллара, чему будут способствовать события в Украине и высокие цены на энергоносители. В пятницу 25 марта евро на рынке форекс подешевел до 1,0983 доллара (18 марта его курс составлял 1,1052 доллара).

Экономисты CIBC Capital Markets считают, что курс евро может вновь опуститься до минимумов с начала текущего года на уровне 1,0806 доллара, но это снижение будет краткосрочным. Они ожидают, что во второй половине 2022 года евро окрепнет в связи с финансовой поддержкой, оказываемой ЕЦБ европейской экономике, а также с более умеренные темпами повышения ставок ФРС по сравнению с текущими ожиданиями инвесторов.

Но пока на европейскую валюту давит неопределенность, связанная с Украиной. Евросоюзу грозит новый скачок цен, вызванный сокращением поставок энергоносителей из России.

В связи с этим один из самых известных управляющих нефтяных хедж-фондов Пьер Андюран на саммите FT Commodities в Лозанне заявил, что поставки нефти в Европу будут потеряны навсегда и не возобновятся даже после завершения конфликта в Украине, а нефть в текущем году может подорожать до 250 долларов за баррель. Это грозит еврозоне новым скачком инфляции. Курс евро на форекс уже в ближайшие дни может перейти в диапазон 1,09–1,10 доллара.