Доллар может рвануть вверх

27.09.2026

Если данные по рынку труда в США за сентябрь окажутся сильными, доллар получит дополнительную поддержку и укрепится: вырастет вероятность решительного продолжения ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.

Настроения валютных трейдеров начали меняться после того, как 16 сентября глава ФРС Кевин Уорш наконец определился со своей позицией по ставкам федеральных фондов: он занял жёсткую позицию. Более того, практически всё руководство ФРС, как выяснилось, настроено примерно так же. На этом фоне доллар резко укрепился: ранее многие подозревали главу ФРС в слабости и готовности уступить давлению президента США Дональда Трампа.

На прошедшей неделе (21—25 сентября) новая оценка намерений ФРС получила подтверждение. Глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби заявил, что нельзя игнорировать повторяющиеся и устойчивые шоки предложения, а президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем сказал, что для достижения целевого показателя инфляции может потребоваться дополнительное повышение ставок.

В результате доллар продолжил укрепление: курс евро постепенно опустился 24 сентября до 1,1370 доллара с 1,1480 доллара 21 сентября, а в пятницу, 25 сентября, скорректировался — но лишь до 1,1390 доллара. Хотя это и близко к минимуму за два месяца, евро всё же немного отскочил.

Слабости евро способствовали и политические события: выборы в земельные парламенты (ландтаги) Германии вновь продемонстрировали убедительную победу партии «Альтернатива для Германии», усиление влияния которой может привести к политическому кризису в стране.

Ухудшается и экономическое положение в европейских странах. В частности, предварительный индекс потребительского доверия в еврозоне снизился в сентябре до минус 16,5 пункта против минус 15,5 пункта в августе, что хуже прогноза.

Впрочем, и в США не всё благополучно. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в сентябре снизился до 48,1 пункта, что связано с ростом цен на бензин и дизель, а также подъёмом средних ставок по ипотеке, которые на прошедшей неделе превысили 7%. Возможно, именно эта новость остановила ослабление евро в пятницу 25 сентября.

В то же время укреплению доллара не смогло помешать даже некоторое ослабление геополитической напряжённости, связанной с войной на Ближнем Востоке. Появились новые сообщения о переговорах США и Ирана.

Кроме того, Саудовская Аравия во вторник 22 сентября возобновила эксплуатацию нефтепровода, ведущего к Красному морю. Наращивает экспорт нефти и сам Иран. В результате цены на нефть марки Brent на мировом рынке 23 сентября закрепились ниже отметки 100 долларов за баррель.

Дальнейшая динамика курса доллара зависит от того, насколько хорошими окажутся экономические данные по США.

Если данные по инфляции, рынку труда или экономическому росту, которые должны быть вскоре опубликованы, покажут признаки охлаждения экономики, у ФРС может появиться пространство для манёвра, чтобы смягчить ястребиную риторику. А это в конечном счёте может ограничить дальнейший рост курса доллара. Но если охлаждения не произойдёт, доллар продолжит укрепляться.