Минфин РФ против рубля: что будет с курсом в октябре

04.10.2026

Российский рубль в очередной раз демонстрирует устойчивость, но не укрепляется. Причина — ожидаемое наращивание покупок валюты со стороны Минфина в рамках бюджетного правила. Разбираемся, что происходит на финансовом рынке, как на него влияют нефть и геополитика и чего ждать от курса в ближайшие дни.

Доллар ниже 84: сигналы ЦБ и реакция рынка

Даже при дорожающей нефти и рекордной выручке нефтяников рубль, вероятно, не выйдет из бокового коридора. Причина — ожидаемое наращивание покупок валюты со стороны Минфина.

Неделя с 28 сентября по 2 октября завершила период относительной стабилизации, начавшийся примерно за неделю до думских выборов.

В среду, 30 сентября, ЦБ заметно снизил официальный курс доллара, опустив его ниже 84 рублей впервые с 26 августа. Его значение установилось на уровне 83,2454 рубля, однако в пятницу, 2 октября, курс вырос до 83,4839 рубля. За неделю регулятор уменьшил курс на 86 копеек.

Спокойным финансовый рынок при этом не назовёшь: Минфин признал аукцион облигаций федерального займа 30 сентября несостоявшимся, поскольку не получил заявок по устраивавшим его ценам. Инвесторы, в свою очередь, ориентируются на более высокую доходность.

Бюджет, нефть и геополитика: что влияет на рубль

Минфин обнародовал проект федерального бюджета на ближайшие три года. В нём заложен существенный рост заимствований через облигации.

Если в прошлогоднем бюджете объём размещения на 2027 год составлял 5,39 трлн рублей, то теперь речь идёт о 7,72 трлн рублей. Дефицит бюджета в 2027 году ожидается на уровне 2,2% ВВП, в 2028 и 2029 годах — 1,9%.

Поддержку рублю по-прежнему оказывает дорогая нефть. В начале октября Brent вновь поднималась выше 100 долларов за баррель на фоне опасений усиления боевых действий на Ближнем Востоке.

Президент США Дональд Трамп отказался от предложенного мирного соглашения с Ираном и теперь вновь рассматривает возможность новых масштабных ударов по этой стране.

Тем не менее в октябре российский рубль может попасть под давление: Минфин, вероятно, нарастит покупки валюты по бюджетному правилу, что напрямую связано с высокими нефтяными ценами.

Точные объемы и параметры этих валютных закупок станут известны уже на следующей неделе.

От 83 до 90: возможные сценарии для доллара

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев ожидает, что с 6 октября Минфин будет покупать валюту на 7–8 млрд рублей ежедневно. Это примерно вчетверо больше текущего объёма — 1,9 млрд рублей.

Такая поддержка доллара, по его мнению, удержит курс в октябре в диапазоне 82–87 рублей.

Многие эксперты согласны с этим прогнозом. Аналитики «Велес Капитал» считают, что октябрь окажется не хуже сентября. В базовом сценарии они ждут средний курс около 85 рублей и торговый диапазон 83–87 рублей.

Если экспортёры увеличат продажу валютной выручки, курс может сместиться к нижней границе. Однако негативный геополитический фон способен подтолкнуть доллар к 90 рублям.

Таким образом, в ближайшие дни стоит внимательно следить за официальными заявлениями Минфина России: именно они, а не котировки нефти, определят, в какую сторону двинется курс доллара.