Прогноз: белорусский рубль будет снижаться вместе с российским

01.09.2024

Период повышенной волатильности курсов валют на БВФБ, по-видимому, завершился, так как процесс сегментации валютного рынка в РФ, похоже, закончился. Теперь может сформироваться тенденция постепенного увеличения курса доллара.

За последнюю неделю августа курс американской валюты на Белорусской валютно-фондовой бирже снизился на 0,5% — до 3,1705 рубля, хотя в ее начале он поднимался немногим выше 3,2 рубля. Курс российской валюты вырос за неделю на 0,4% и достиг 3,5235 белорусского рубля за 100 российских.

Стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня за неделю поднялась на 0,11%, в то время как объемы торговли валютами на БВФБ немного выросли. Это указывает на превышение спроса на валюту над её предложением.

Во-первых, некоторые банки могли увеличить покупку российских рублей в связи с уплатой налогов в России. Во-вторых, иностранные инвесторы, возможно, покупали валюту на свои доходы по белорусским еврооблигациям, выплаченные на прошедшей неделе Минфином.

26 августа он перечислил на специальный счет в Беларусбанке средства в белорусских рублях на сумму 38,6 млн. долларов — процентный доход по еврооблигациям Belarus-2026 и Belarus-2031. А 28 августа состоялась выплата процентного дохода по еврооблигациям Belarus-2030 в размере 18,6 млн. долларов в эквиваленте.

При этом 28 августа Минфин разместил на БВФБ пятилетние облигации, номинированные в долларах, на 37,381 млн. долларов под 2,5% годовых. Это было связано, по-видимому, с завершением реализации аналогичных облигаций предыдущего выпуска (в конце июля).

В начале сентября предложение валюты на БВФБ может превысить спрос, так как действие указанных выше факторов завершилось, а приток валюты в страну, по-видимому, сохраняется.

Как сообщил 28 августа премьер-министр Беларуси Роман Головченко, экспорт из Беларуси в Россию по итогам первого полугодия вырос на 0,4% в долларовом выражении, и на двухзначную величину — в белорусском и российском рублях.

В августе Россия стала закупать меньше сельхозтехники, что было связано с высокой стоимостью кредитных средств и не очень хорошей конъюнктурой на зерновом рынке, но это было компенсировано поставкой других видов техники.

Правда, в сентябре можно ожидать временного роста импорта тех товаров, поставки которых из ряда западных стран станут невозможными с 15 октября, в связи с расширением списка товаров из недружественных стран, которые нельзя поставлять в РБ.

Их довольно много, в частности, это шины, фанера, бумага и картон, холодильники и морозильники, стиральные машины и т. д.

Импортеры могут попытаться создать запас подобных товаров. Но кардинально ситуацию на валютном рынке РБ это вряд ли изменит.

В сентябре курсы валют на БВФБ будут меняться, по-видимому, не так значительно, как летом, потому что велика вероятность снижения волатильности курса российского рубля на валютном рынке в РФ.

Там произошла сегментация рынка, причем основным ориентиром стал официальный курс рубля по отношению к доллару, устанавливаемый Банком России по неизвестной методике на основе данных о сделках с долларами, совершаемыми на внебиржевом рынке.

Минфин и ЦБ получили возможность управлять курсом рубля, чем они, скорее всего, воспользуются.