Нацбанк снизил ставку рефинансирования на 50 базисных пунктов, ставки по кредитам падают ещё быстрее

01.03.2023

В Беларуси с 1 марта 2023 года ставка рефинансирования Национального банка уменьшается с 11,5% до 11% годовых, что стимулирует снижение ставок по кредитам, которые и так быстро падают.

Похоже, что Национальный банк в 2023 году решил отказаться от своей жесткой денежно-кредитной политики и несколько смягчится. С 23 января он уже снижал ставку рефинансирования на 50 базисных пунктов — до 11,5%, и вот спустя немногим более месяца, он сделал это второй раз.

Кроме того, с 1 марта также уменьшена ставка по кредиту овернайт в белорусских рублях (с 12,5% до 12% процентов годовых) и ставка по депозиту овернайт (с 10,5% до 10%).

В Национальном банке сообщили, что решение об этом было принято правлением банка 23 февраля 2023 года по итогам заседания по денежно-кредитной политике. В качестве обоснования такого шага было указано на замедление инфляционных процессов в Беларуси.

Инфляция в годовом выражении в январе 2023 года снизилась до 12% с 12,8% в декабре 2022 года. Трендовая, то есть усредненная инфляция за определенный период времени, рассчитываемая Нацбанком по специальной модели, упала до 9,2% с 10,2%.

В Нацбанке отметили, что инфляция в годовом выражении, судя по оценкам, снизится до однозначных значений уже к концу I квартала 2023 года.

Однако в банке также отметили, что наблюдается ускоренный рост ликвидной составляющей денежной массы, что может отразится на динамике замедления инфляции.

В Нацбанке не указали, каким образом, это отразится, но, скорее всего имели в виду давление на цены, то есть замедление темпов снижения инфляции в годовом выражении.

Данные соображения, по-видимому, помешают Нацбанку снизить ставку рефинансирования в текущем году до однозначных значений. Кроме того, давление на цены может оказать значительное ослабление белорусского рубля против доллара и евро, произошедшее в последние месяцы.

Поэтому можно ожидать, что Нацбанк допустит уменьшение ставки рефинансирования в ближайшие месяцы еще 2–3 раза по 50 или 25 базисных пунктов, после чего прекратит снижение в ожидании роста темпов инфляции во второй половине года.

Избыток рублевой ликвидности в банковской системе приводит к тому, что ставки по кредитам предприятия и населению в текущем году снижаются ещё быстрее, чем ставка рефинансирования.

На это указывает быстрое уменьшение расчетной величины стандартного риска по кредитам, устанавливаемой Нацбанком на основе средних процентных ставок в системно значимых банках первой группы значимости за месяц, предшествующий месяцу расчета.

Указанная величина рассчитывается по новым кредитам, предоставленные физическим и юридическим лицам (за исключением кредитов, предоставленных на льготных условиях).

Иностранцы увеличили объем покупки недвижимости в Беларуси до максимума за много лет

В марте указанный параметр для новых кредитов физическим лицам снижен Нацбанком до 16,31% с 17,4% годовых в феврале. Это указывает на то, что системно значимые банки в феврале опустили свои ставки по кредитам примерно в такой же степени.

Расчетная величина стандартного риска для кредитов банков юридическим лицам в марте уменьшена до 12,58% с 12,82% в феврале. Снижение оказалось намного меньше, чем по кредитам физическим лицам, что может объяснятся тем, что ставки по кредитам предприятиям намного ниже, чем населению.