Нацбанк по приказу президента снизил ставку рефинансирования, но чуть-чуть

25.06.2020

Получив 19 июня указание президента РБ снизить ставку рефинансирования, Национальный банк Беларуси уже 22 июня выполнил его: с 1 июля она уменьшается с 8% до 7,75% годовых.

Кроме того, с 9% до 8,75% годовых будет сокращена ставка по кредиту овернайт, и с 7% до 6,75% — ставка по депозиту овернайт.

Для принятия такого решения правление Нацбанка провело 22 июня дополнительное заседание по денежно-кредитной политике.

В качестве обоснования своих действий в Нацбанке сослались не на распоряжение президента, а на более быстрое, чем ожидалось, замедление темпов инфляции. Так, в апреле текущего года потребительские цены в Беларуси выросли в годовом выражении на 5,4%, а в мае — всего на 4,9%. Базовая инфляция в мае снизилась до 3,9% с 4,5% в апреле.

В Нацбанке также указали на более сильное, чем прогнозировалось, сдерживающее влияние дезинфляционных факторов, в частности, на более быстрое замедление инфляционных процессов в странах — торговых партнерах Беларуси. Отметили в Нацбанке и активное снижение ключевых ставок зарубежными центральными банками.

Действующую в настоящее время в Беларуси денежно-кредитную политику в Нацбанке оценили как умеренно мягкие монетарные условия, и подчеркнули, что она позволяет сохранить приемлемый уровень ценовой и финансовой стабильности.

Снижение ставки рефинансирования с 1 июля настолько незначительно, что на состояние финансовой системы и экономики РБ оно заметного влияния не окажет. Зарубежные центральные банки действуют намного агрессивнее. Так, Банк России 19 июня снизил свою ключевую ставку с 5,5% годовых до 4,5%. Такое решение в ЦБ обосновали примерно таким же образом, как и в белорусском Нацбанке. А именно, снижением инфляции и усилением дезинфляционных факторов.

Инфляция в РФ ниже, чем в РБ, и по предварительным данным на 15 июня составила всего 3,1%, а к концу года может оказаться ниже целевого уровня в 4%. Что касается дезинфляционных факторов, то в российском ЦБ отметили укрепление рубля в мае — начале июня на фоне стабилизации мировых финансовых рынков и роста цен на нефть.

При этом, в отличие от белорусского Нацбанка, в российском ЦБ указали на возможное новое снижение ключевой ставки в ближайшем будущем.