В Банке ВТБ не советуют покупать доллары

18.10.2024

Чтобы доходность от вложения средств в доллары США превысил прибыль от депозитов в национальной валюте, рубль должен потерять около 20% против доллара на горизонте одного года, что, как считают в Банке ВТБ, маловероятно.

Об этом сообщил первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов в эфире телеканала «Россия 24». Он отметил, что в настоящее время клиенты банков могут размещать свои средства в банках с доходностью более 20%. Чтобы получить более высокую доходность, курс доллара должен подняться до уровня выше 120 рублей за год, что, по мнению Дмитрия Пьянова, маловероятно.

Россияне, похоже, согласны с мнением банкира. По информации Центрального банка, в сентябре физические лица впервые с августа 2023 года продали иностранной валюты больше, чем купили. Они реализовали валюту в чистом выражении на 55 миллиардов рублей.

Возможно, это связано с укреплением курса доллара, который за месяц вырос на 1,7%. Ещё больше в сентябре подорожал юань — на 9,9%.

Действительно, в настоящее время вероятность значительного ослабления рубля представляется маловероятной.

14 октября, во время обсуждения проекта бюджета на 2025–2027 годы на заседании комитета по бюджету и налогам в Государственной Думе, глава Министерства экономического развития Максим Решетников сообщил, что правительство ожидает, что в среднем за 2024 год курс рубля составит 91,2 рубля за доллар. В последующие три года рубль будет крепче, чем прогнозировалось ранее, хотя и продолжит ослабевать. От более точных данных он воздержался.

В апреле текущего года Министерство экономического развития прогнозировало, что в октябре—декабре курс доллара составит примерно 97,6 рубля за доллар. Это довольно близко к текущему значению.

В первом квартале 2025 года средний курс ожидался на уровне 98,2 рубля за доллар, а в четвёртом — 99 рублей за доллар. Это был базовый сценарий.

Ранее в Министерстве экономического развития и торговли ожидали, что курс рубля будет достаточно сильным и стабильным. Поэтому ожидания дальнейшего укрепления доллара кажутся необычными.

При этом в проекте бюджета на 2025 год заложено снижение цен на нефть, но относительно небольшое: нефть марки Brent согласно прогнозу, подешевеет с 83,5 доллара за баррель в 2024 году до 74,5 доллара в 2027-м, а цена российской нефти снизится с 70 до 65,5 доллара. Таким образом, прогноз Минэкономразвития не предполагает каких-либо форс-мажорных обстоятельств.

Банк России также не спешит давать точные прогнозы. Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин отметил, что в банке уже некоторое время обсуждают возможность публикации прогнозной траектории курса рубля, однако пока этот вопрос остаётся открытым. Он также подчеркнул, что ЦБ традиционно не занимается прогнозированием курса национальной валюты.

С точки зрения бюджета, нет оснований для девальвации рубля. Бюджет планируется с небольшим дефицитом, и для его финансирования не требуется дополнительное ослабление национальной валюты.

Доходы бюджета должны вырасти на 12% — до 40,3 трлн. рублей, в то время как расходы составят 41,5 трлн. рублей. Ожидается дефицит бюджета равный 1,17 трлн. рублей, что сравнительно немного.

Таким образом, будущее рубля полностью зависит от цен на нефть. Если они останутся на уровне, прогнозируемом правительством, то не будет необходимости в девальвации рубля на 20%.

Однако в том случае, если это все-таки произойдет, правительство и ЦБ, судя по тому, как упорно они стремятся избежать точных прогнозов курса, пойдут на неё.