Разворот монетарной политики: Нацбанк готовит рынок к понижению ставки
На ближайшем заседании правления Национального банка Беларуси, которое состоится в июне, предполагается вынести на рассмотрение вопрос о снижении ставки рефинансирования (на 25–50 базисных пунктов).
Официальный представитель монетарного ведомства Дмитрий Мурин, возглавляющий управление
В абсолютном выражении это означает, что текущая ставка 9,75% годовых (установленная с 25 июня 2025 года) может опуститься до 9,50% или даже до 9,25%.
Такое решение станет прямым следствием позитивной ценовой динамики. Мурин подчеркнул, что именно замедление инфляции даёт веские аргументы для понижения ориентиров на рынке депозитов и кредитов.
Снижение ставки рефинансирования, по его словам, выступит дополнительным катализатором для удешевления банковских продуктов как для бизнеса, так и для населения, хотя тренд на снижение уже запущен в сегменте займов для юридических лиц.
Кроме того, Мурин указал на ослабление фундаментальных экономических факторов, таких в частности, как импортированная инфляция, которые ранее оказывали сильное проинфляционное воздействие внутри страны.
Снижение темпов инфляции отметил и председатель правления Нацбанка Роман Головченко на расширенном заседании правления банка 7 мая. Он сообщил, что за январь — март 2026 года рост цен составил 1,6% при предельном параметре в 2,5%.
Базовая инфляция достигла 1,3% при целевом ориентире 1,6%, что также демонстрирует устойчивое замедление. В годовом исчислении март принёс инфляцию на уровне 5,4%, причём оперативные данные за апрель не оставляют сомнений в закреплении этой тенденции.
Имеются предпосылки к тому, что к концу года базовая инфляция сложится на уровне около 5%, а общая инфляция окажется ниже целевого параметра, который составляет 7%.
Особенно показателен пример с тарифами на коммунальные услуги. Повышение перенесли с 1 января на 1 марта, но даже с учётом этой корректировки прогнозный показатель годовой инфляции изменился с 2,5% до 1,9%. Итоговый факт: фактическая инфляция всё равно оказалась ниже прогноза.
Понижение ставки рефинансирования даст мультипликативный эффект. Это ускорит и без того заметную тенденцию к снижению ставок по кредитам, особенно для юридических лиц.
В перспективе снижение коснётся и депозитного рынка, хотя здесь баланс будет зависеть от ликвидности в системе.
Главный вывод для экономики: доступность кредитных ресурсов повысится, что при отсутствии нового инфляционного давления станет фактором поддержки деловой активности во второй половине 2026 года.
Поделиться публикацией: