Рынки перестали ждать слабого доллара

21.06.2026

Более жесткая, чем прогнозировалось, позиция нового главы ФРС Кевина Уорша в отношении денежной политики привела к падению курса евро ниже уровня 1,15 доллара, где он может остаться в ожидании разрешения конфликта на Ближнем Востоке.

Сразу два значительных для международного валютного рынка события произошли на прошедшей неделе: США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании, а Комитет по открытым рынкам ФРС провел свое первое заседание под руководством нового председателя ФРС Кевина Уорша.

Меморандум был подписан 17 июня, после чего начался 60-дневный переговорный период, в течение которого стороны должны окончательно урегулировать спорные вопросы, касающихся, в частности, иранской ядерной программы, а также разблокирования иранских активов. Но главный результат — это возобновление движения судов по Ормузскому проливу.

Снижение геополитической напряженности должно было способствовать росту привлекательности рисковых активов и ослаблению доллара на рынке форекс, однако этого не произошло, так как 17 июня произошло событие, которое поддержало американскую валюту. В этот день состоялся дебют нового главы ФРС США Кевина Уорша.

Ставка по федеральным фондам осталась равной 3,5–3,75% годовых, но настроения Комитета по открытым рынкам явно сместились в сторону ее повышения. Девять членов Комитета ожидают сохранения или снижения ставки, еще девять — как минимум одного повышения.

Сам Кевин Уорш воздержался от прогнозов, но на пресс-конференции постоянно говорил о ценовой стабильности, а также подчеркнул безоговорочное намерение вернуть инфляцию к цели в 2%. А в ФРС повысили прогноз инфляции на конец текущего года с 2,7% до 3,6%.

В то же время, Кевин Уорш не взял на себя обязательства по повышению ставок и уклонился от ответа на вопрос, почему ФРС не увеличила их сейчас, хотя инфляция находится на высоком уровне.

В связи с этим главный инвестиционный директор Ocean Park Asset Management Джеймс Сент-Обин отметил, что Уорш находится в непростой ситуации и стремился завоевать доверие рынка, демонстрируя независимость от президента Дональда Трампа, который ранее неоднократно требовал снизить ставки, одновременно избегая его гнева. Участники валютного рынка опасались, что новый глава ФРС уступит давлению, поэтому его нейтральность была воспринята позитивно и поддержала доллар.

Курс евро вечером 17 июня упал с уровня 1,16 доллара до 1,15 доллара, после чего на следующий день опускался до 1,142 доллара, и только в пятницу 19 июня скорректировался до 1,147 доллара.

Таким образом, сюрприз от ФРС, по-видимому, учтен рынком и теперь на первый план снова выйдут события на Ближнем Востоке.

Если переговоры между США и Ираном будут идти успешно, или по крайней мере возникнет такое впечатление, это может способствовать снижению цен на нефть и ослаблению доллара. Впрочем, более вероятно возникновение новых проблем, которые будут способствовать сохранению состояния неопределенности на рынке и колебаниям курса доллара примерно вблизи текущих значений.