Прогноз курса рубля: временное укрепление перед очередным падением

19.06.2023

Продажа валюты экспортерами в целях уплаты налогов за май может привести во второй половине июня к снижению курса доллара на Московской бирже, которое сменится ростом в случае обострения военного конфликта в Украине.

На прошедшей неделе курс доллара поднимался до 85 рублей, после чего начал снижаться и завершил торги 16 июня на уровне 84,0990 рубля (9 июня курс равнялся 82,6420 рубля).

Российские эксперты как обычно не знают, что привело к такой динамике курса, и выдвигают только различные предположения.

Так, аналитик Промсвязьбанка Евгений Локтюхов объяснил рост курса доллара увеличением спроса на валюту со стороны частных инвесторов в связи с тем, что курс доллара в начале июня преодолел психологически важную зону 82–82,5 рубля.

Руководитель аналитического департамента компании AMarkets Артем Деев указал на то, что Россия продает сырья на экспорт меньше и по более низким ценам, чем в прошлом году, что приводит к снижению нефтегазовых доходов страны, а также на отток капитала из России за границу. Он считает возможным рост курса доллара к середине лета до 90 рублей за доллар и выше.

Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что ослаблению рубля способствовали спекулятивные факторы, в первую очередь, ожидания решения ФРС США по ключевой ставке. Кроме того, по ее мнению, негативным для российской валюты было и обсуждение в ЕС 11-го пакета санкций против российского бизнеса, а также опасения в связи с возможностью включения России в черный список международной организации по борьбе с отмыванием денег (FATF).

В связи с этими факторами она читает возможным роста курса доллара до 90 рублей, но не исключила и его снижения к 80–81 рублям и ниже в случае появления позитивных для России новостей.

Однако развитие событий в благоприятном направлении для рубля кажется маловероятным. Более того, возможно обострение военного конфликта в Украине. Как стало понятно, контрнаступление ВСУ уже идет, причем основные силы еще не задействованы.

Кроме того, в ближайшие дни по рублю может быть нанесен очередной удар — в том случае, если в ЕС удастся согласовать 11-й пакет санкций в отношении России.

Но если в Украине не произойдет неожиданных событий, курс доллара может к концу июня снизится, так как экспортеры увеличат продажу валюты для уплаты налогов.

Инвестиционный стратег компании «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин считает, что доллар к концу июня может подешеветь до 80–81 рубля. Он указал на еще один положительный фактор для рубля: с 7 июня объем ежедневных продаж юаней в рамках бюджетного правила вырос с 2 млрд. рублей в день в эквиваленте до 3,6 млрд. рублей.

Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Андрей Русецкий также считает, что рубль может укрепиться к дате завершения уплаты налогов (28 июня). По его мнению, справедливый курс доллара находится ниже 82 рублей (при цене нефти на уровне 60 долларов за баррель).

Подобный прогноз выглядит наиболее правдоподобным, хотя обострение геополитической обстановки в мире и военных действий в Украине может привести к скачку курса доллара до новых рекордов текущего года.