Прогноз курса рубля: неопределенность сохраняется

05.05.2024

После завершения периода уплаты налогов, рубль продолжил укрепляться против доллара, что может быть вызвано сокращением оттока капитала из РФ в связи с ответными мерами правительства РФ на угрозу конфискации российских активов за рубежом.

На прошедшей неделе валютный рынок штормило. В связи с длительными майскими выходными, на Московской бирже было только два полноценных торговых дня — 2 и 3 мая. И 29—30 апреля, когда в торгах участвовало мало игроков, курс доллара взлетел до 93,4 рубля за доллар. Но затем он начал дешеветь и опустился 3 мая до 91,608 рубля.

Эксперт по фондовому рынку компании «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин считает, что в конце апреля доллар поднялся из-за действий спекулянтов, которые смогли добиться значительных колебаний курса в связи с отсутствием на торгах основных участников. А когда они вернулись к работе после выходных, ситуация нормализовалась.

Он также отметил, что для экспортеров на год продлена обязательная продажа большой доли валютной выручки, что наряду с подъемом цен на нефть увеличит предложение валюты. В связи с этим в начале мая рубль, по его мнению, способен продолжить укрепление.

В то же время, общий новостной фон складывается для российской валюты негативно. В Евросоюзе сообщили о намерении ввести 14-й пакет санкций против России, в который может быть включен запрет на импорт из РФ сжиженного природного газа.

Кроме того, в США Конгресс приняли закон о конфискации замороженных российских активов (на сумму около 12 млрд. долларов).

В России пригрозили изъять средства частных компаний из западных стран, и сразу же начали приводить угрозу в исполнение: арбитражный суд Москвы наложил арест на деньги, ценные бумаги и недвижимость, принадлежащие Commerzbank AG, и J. P. Morgan SE.

После этого чиновники ЕС в частном порядке поспешили сообщить, что они не рассматривают идею изъятия российских активов. Однако и возвращать собственность России никто не планирует.

Не исключено, что правительство РФ, в связи с перспективой ответных действий на финансовые санкции, ограничило выдачу нерезидентам из недружественных стран разрешений на продажу их собственности российским компаниям, что привело к снижению спроса на валюту, и поддержало рубль в начале мая.

Впрочем, правительство РФ в рубль не верит. В Минэкономразвития опубликовали макропрогноз на ближайшие годы, согласно которому курс доллара к концу текущего года может опуститься до 98,1 рубля за доллар, и это в базовом сценарии.

Глава министерства Максим Решетникова в качестве причины ослабления рубля назвал инфляционный дифференциал, то есть более высокую инфляцию в России по сравнению с США. В правительстве ожидают и ухудшение торгового баланса, что также является негативным фактором для рубля.

Динамика курса доллара в ближайшие дни будет зависеть от того, какие причины привели к его ослаблению 2–3 мая. Если это действительно связано с ограничениями на продажу российской собственности нерезидентами из недружественных стран, то доллар может существенно подешеветь.

Если же главным фактором является баланс между доходами от экспорта и расходами на импорт, то курс американской валюты может стабилизироваться или даже начать подъем.