Прогноз курса рубля на неделю: инфляция в России поддержит доллар

28.08.2021

Рост цен на нефть и ослабление доллара на рынке форекс должны удержать курс доллара на Московской бирже ниже 74 рублей за доллар, но рост темпов инфляции не даст рублю развить успех.

В конце августа одним фактором, оказывающим давление на курс рубля, стало меньше: цены на нефть прекратили падать, более того, заметно поднялись. К этому привело сохранение дефицита нефти на мировом рынке, несмотря на продолжение пандемии коронавируса.

В связи с этим в банке Goldman Sachs прогнозирую подъем цен на нефть марки brent на мировом рынке в четвертом квартале 2021 года до 80 долларов за баррель. В банке оценили величину дефицита нефти в июле величиной в 1,5 млн. баррелей в день при спросе в размере около 98 млн. баррелей.

В то же время, в начале прошедшей недели рубль попал под раздачу вместе с валютами других стран в связи с очередным ростом ожиданий скорого начала ужесточения денежной политики ФРС США. Председатель Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил в эфире CNBC, что ФРС следует полностью свернуть программу скупки облигаций к концу первого квартала 2022 года.

Однако председатель ФРС Джером Пауэлл на своем выступлении на симпозиуме в Джексон-Хоуле 27 августа не сказал ничего конкретного. После этого курс доллара на Московской бирже опустился до 73,53 рубля.

Изменение политики ФРС весьма вероятно, так как в июле базовый индекс инфляции увеличился до 6,61%. Поэтому дальнейшее ослабление доллара маловероятно.

Кроме того, на рубль давит рост инфляции в России: до 6,68% по последним данным Росстата. Тут действует следующая логика: подъем инфляции увеличивает вероятность ужесточения денежной политики Банка России уже в сентябре, а это приводит к снижению притока капитала в российские ОФЗ в связи с ожидаемым ростом их доходности.

По мнению экспертов, к росту инфляции в РФ привели выплаты населению, осуществляемые правительством в связи с поручениями президента РФ Владимира Путина, который перед выборами в Госдуму пытается таким образом поднять доверие к правящей партии «Единая Россия».

В частности, он распорядился выплатить в августе около 270 млрд. рублей семьям с детьми, беременным женщинам и одиноким родителям. А на прошедшей неделе он поручил выплатить еще 500 млрд. рублей пенсионерам и работникам силовых ведомств.

Дмитрий Долгин, главный экономист ING по России и СНГ, прогнозирует, что эти поступления увеличат инфляцию в сентябре как минимум на 0,2–0,3 процентного пункта. А это может привести к тому, что Банк России продолжит ускоренное повышение своей ключевой ставки.

Правда, в пресс-службе российского ЦБ сообщили, что единовременные выплаты, объявленные президентом, будут профинансированы из дополнительных доходов, и в силу своего разового и ограниченного характера не повлияют на проводимую банком денежно-кредитную политику.

Тем не менее инфляция растет, что вместе с приближением даты проведения выборов в Госдуму, будет оказывать давление на курс рубля.

Можно прогнозировать, что курс доллара в начале сентября останется в интервале 73–74 рубля, и даже если преодолеет нижнюю границу, то ненадолго.