Прогноз курса рубля: геополитический фактор давит на российскую валюту

12.06.2023

Активизация военных действий в Украине и угроза введения новых санкций против России оказывают давление на российский рубль, в связи с чем курс доллара на Московской бирже в ближайшие дни способен подняться выше 83 рублей.

Уже 9 июня доллар подорожал до 83 рублей, хотя к концу дня и скорректировался до 82,642 рубля за доллар (2 июня он составлял 81,483 рубля).

Этому отчасти способствовала публикация данных о дефиците российского бюджета, который по итогам января—мая 2023 года составил 3,4 трлн. рублей. Нефтегазовые доходы бюджета сократились примерно в 2 раза — до 2,8 трлн рублей, а в целом доходы снизились примерно на 20%, в то время как расходы увеличились на 27%.

Ослабление рубля вызывает и отток средств физических лиц за рубеж, который в текущем году постоянно ускоряется. По данным Банка России, объем средств населения на банковских счетах в иностранных банках в 2022 году вырос на 3,28 трлн. рублей (до 5,79 трлн. рублей), а за четыре месяца 2023 года увеличился еще на 1,3 трлн. рублей. Не исключено, что именно данный фактор в настоящее время определяет слабость рубля.

Банк России 9 июня оставил ключевую ставку без изменения на уровне 7,5% годовых. Решение ожидалось, поэтому курс рубля на него не отреагировал. Курс доллара на Московской бирже во второй половине пятницы снизился, но, это, скорее всего, была коррекция после значительного роста.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 9 июня сообщила, что в ЦБ рассматривали вопрос о повышении ставки, но решили пока этого не делать, ограничившись сигналом о возможности ужесточения денежной политики банка.

В ЦБ допускают возможность повышения ставки на ближайших заседаниях, масштаб которого зависит от поступающих данных о динамике цен, инфляционных ожиданий и спроса. Эльвира Набиуллина также подчеркнула, что экономика России продолжает восстанавливаться к докризисным уровням.

Теоретически перспектива увеличения ставки ЦБ должна поддерживать рубль, но динамика его курса в настоящее время определяется другими факторами, оказывающими намного большее влияние.

В частности, ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что в июне геополитический фон останется, скорее всего, напряженным, что создает внешние риски для рубля. Она прогнозирует изменение курса доллара в июне в пределах 79–83 рублей.

Специалист департамента стратегических исследований Total Research Николай Вавилов считает, что мировую экономику в ближайшие месяцы ждет стагнация, что приведет к сокращению спроса на товары и сырье, а это вызовет падение цен на нефть на мировом рынке и ослабление рубля. Он считает, что если не произойдет ничего неожиданного, то до осени курс доллара будет колебаться в интервале 79–83 рубля за доллар, но если экономическая ситуация ухудшиться, то курс может подняться до 85–88 рублей.

Данные прогнозы, как и ожидания многих российских экспертов, не учитывают перспективу дальнейшей эскалации напряженности в Украине и принятия западными странами новых мер против России. А они способны намного поднять курс доллара, так как стимулируют отток валюты из страны. Поэтому уже в ближайшие дни доллар может подорожать выше 83 рублей.