Прогноз курса российского рубля к доллару: падение прекратилось, но для роста нет оснований

12.07.2020

Хотя курс доллара на Московской бирже прекратил расти, но оснований для его снижения не видно, то есть он может остаться около 71 рубля за доллар, если дешевеющая нефть не вызовет новое ослабление рубля.

Рост курса доллара на Московской бирже, который наблюдался в начале июля, по-видимому, был вызван конвертацией дивидендов акционерами Роснефти. Выплата дивидендов завершилась 6 июля, и сразу после этого курс доллара начал снижаться, хотя поднимался выше уровня 72 рубля за доллар. Закончил неделю курс доллара на уровне 70,7275 рубля.

Впрочем, возможно, были и другие причины указанных колебаний курса.

Не исключено, что произошедшие события были следствием вывода средств из России каким-либо крупных владельцем ОФЗ. По крайней мере, на такую причину указал Reuters дилер одного из крупных западных банков.

Прекращению ослабления рубля могло способствовать и успешное размещение российским Минфином 8 июля облигаций федерального займа с переменным купоном. Спрос на них достиг 264,84 млрд. рублей, но Минфин привлек всего 64,319 млрд. 

Переход на новые ценные бумаги объясняется тем, что спрос на облигации с фиксированным доходом упал в связи с перспективой прекращения ключевой ставки Банком России и начала ее увеличения уже в текущем году. Впрочем, основными участниками аукциона стали российские банки.

Мнения экспертов по поводу дальнейшей динамики курса доллара разошлись.

Эксперты Deutsche Bank прогнозируют падение курса американской валюты до 65 рублей за доллар вследствие перспективы снижения напряженности в отношениях США и РФ в связи с президентскими выборами в США, общей недооцененности рубля и привлекательности российских ОФЗ.

Аналитик Nordea Григорий Жирнов считает, что в июле и августе потенциал укрепления рубля будет ограничиваться разговорами об антироссийских санкциях, а также восстановлением импорта после завершения периода самоизоляции и конвертацией в валюту дивидендов, выплаченных российскими компаниями. В частности, крупные новые выплаты ожидаются в начале августа.

Давление на рубль будет оказывать и снижением объем продажи валюты Банком России с 8 июля по 6 августа примерно в 2 раза — до 125,6 млрд. рублей.

Кроме того, негативным для рубля является и уменьшение цен на нефть на мировом рынке, начавшееся 9—10 июля. Оно было вызвано ростом количества заболевших коронавирусом в США, а также сообщением о возобновлении поставок нефти из Ливии.

Судя по перечисленным тенденциям, начавшееся укрепление российского рубля не имеет веских оснований, и в ближайшие дни наиболее вероятны небольшие колебания курса доллара около уровня 71 рубля за доллар.

Сюрприз может преподнести и коронавирус. Появляется все больше новостей о возможности успешного лечения этого заболевания различными лекарствами, что, в том случае, если они подтвердятся, может свести угрозу новой эпидемии к нулю, так как это заболевание будет отнесено к обычным респираторным болезням. Это чревато обвалом курса доллара (см. «Еще один „черный лебедь“ — лекарство от COVID-19»). Впрочем, это событие не ближайших дней.