Рубль отскочил от дна: как долго продлится ралли
Российская валюта демонстрирует неожиданную стойкость. Официальный курс доллара, установленный Банком России на 3 апреля, составил 79,7273 рубля — психологическая отметка в 80 рублей была пройдена впервые после 13 марта. За неделю американская валюта потеряла 1,57 рубля, что соответствует снижению на 1,9% (неделей ранее доллар стоил 81,2973 рубля).
Примечательно, что укрепление рубля уже идёт полным ходом, а экспортёры ещё не получили повышенную валютную выручку от продажи углеводородов по подскочившим мировым ценам.
Некоторую поддержку доллару оказало решение Министерства финансов приостановить операции на валютном рынке в рамках бюджетного правила до 1 июля 2026 года. Ведомство также анонсировало изменение базовой цены на нефть, заложенной в это правило.
Инфляционные процессы замедляются: по данным Минэкономразвития на 30 марта, годовая инфляция составила 5,86%. Однако ВВП продолжает сокращаться — в феврале падение составило 1,5% в годовом выражении, хотя в январе было глубже (минус 2,1%). В министерстве это объясняют тем, что в феврале было на один рабочий день меньше, чем год назад, и считают ситуацию временной, не требующей вмешательства.
Рост доходов от экспорта нефти и газа в перспективе приведёт к увеличению валютной выручки и бюджетных поступлений. Это позволит сократить дефицит бюджета и поддержать ВВП без девальвации рубля и без ускорения снижения ключевой ставки. В условиях бездействия финансовых властей курс рубля может продолжить рост, хотя многие эксперты не ожидают значительного укрепления.
По оценкам аналитиков одной из крупных инвестиционных компаний, в ближайшие дни доллар стабилизируется в районе 80 рублей, а в начале апреля иностранные валюты продолжат коррекцию после мартовского роста
Другие эксперты указывают на ту же причину вероятного укрепления рубля, но не в апреле, а в мае. При этом, по их мнению, доллар может подешеветь до 76–79 рублей. В апреле укрепление рубля окажется не столь значительным, потому что основной приток валюты ожидается именно в мае.
Большинство российских экспертов не ждут значительного обвала доллара, так как Минфин прекратил продажу валюты, но не стал её закупать, а именно это требовало бы бюджетное правило.
Импорт в ближайшее время будет постепенно расти, а снижение ключевой ставки Банком России уменьшит привлекательность рублёвых вложений.
Со временем экспортёрам может стать выгоднее хранить валюту за рубежом, а для уплаты налогов привлекать краткосрочные рублёвые кредиты — тогда возможно формирование долгожданной тенденции ослабления российского рубля.
Учитывая всё это, можно ожидать, что пока укрепление рубля продолжится, но будет проходить более медленно и с отскоками, если, конечно, опять не вмешается геополитика.
Поделиться публикацией: