Прогноз курса российского рубля: повышенная волатильность из-за неопределенности с ценами на нефть

04.12.2022

После вступления в силу с 5 декабря санкций ЕС в отношении российской нефти возможны непредсказуемые скачки цен на нефть на мировом рынке, что может вызвать резкие колебания курса доллара на Московской бирже.

На прошедшей неделе Еврокомиссия долго не могла определиться с верхней границей цены российской нефти. Только вечером 2 декабря появилось сообщение о том, что потолок установлен равным 60 долларам за баррель.

Принято решение о том, что этот уровень будет пересматриваться каждые два месяца с тем, чтобы он был ниже рыночной цены российской нефти на 5%. Установлен также 45-дневный период, в течение которого могут осуществляться поставки более дорогой нефти, загруженной в танкеры до 5 декабря.

Курс доллара на Московской бирже в начале декабря значительно вырос, достигнув 2 декабря 62,015 рубля. На следующей неделе он может подняться еще больше, а динамика курса, скорее всего, будет определяться развитием событий на рынке нефти, где сохраняется неопределенность.

Экспорт нефти из РФ наверняка сократится, хотя бы потому, что помимо введения потолка цены, ЕС в любом случает отказывает от приобретения нефти, поставляемой морским транспортом.

Это примерно 2,2 млн. баррелей в сутки. Часть этой нефти Россия перенаправит в другие страны, однако там покупатели могут занять на какое-то время выжидательную позицию, чтобы понять, как развиваются события и выторговать побольше сидки на нефть из РФ.

После 5 декабря можно ожидать возникновения дефицита нефти на мировом рынке, что приведет к росту ее цены.

Глава отдела глобальных исследований сырьевых товаров и деривативов в Bank of America Франсиско Бланч считает, что цена нефти марки brent на мировом рынке составит 90 долларов за баррель.

Это будет стимулировать рост цен и на российскую нефть, и поддержит доходы РФ от экспорта, однако вместе с тем, поднимется и цена российской нефти выше порога, что может заставить РФ отказаться от ее поставок в некоторые страны. В то же время, по оценке некоторых экспертов, Россия уже сейчас продает нефть по цене ниже 60 долларов, поэтому введение предельной цены ничего не меняет.

Однако с 5 декабря значительно увеличатся цены на транспортировку российской нефти. Ситуация осложняется тем, что на этом рынке могут появиться новые игроки, действия которых непредсказуемые. Так неизвестные компании после начала специальной военной операции в Украине скупили около 400 танкеров.

Все происходящее обещает одно: резкие колебания цен на нефть и курса российского рубля (в пределах нескольких рублей за доллар) в зависимости от того, в какую сторону двинется рынок.

Более вероятным в итоге кажется рост курса доллара на Московской бирже, чем его ослабление. В частности, начальник отдела глобальных исследований компании «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин считает, что к концу 2022 года курс доллара может подняться до 64–66 рублей. В принципе, курс доллара из-за роста волатильности может подниматься до таких уровней уже в ближайшие дни.