Прогноз курса доллара: мягкая позиция ЕЦБ ослабляет евро

16.04.2022

Европейский Центробанк не считает нужным ускорять ужесточение своей денежной политики, что, в условиях намерений ФРС действовать более энергично, может опустить курс евро ниже 1,08 доллара.

Совет управляющих ЕЦБ 14 апреля оставил ставки банка без изменения, а также сообщил о планах сократить покупки облигаций в рамках своей программы покупки активов до 30 млрд. евро в мае и 20 млрд. евро в июне, завершив их полностью только в третьем квартале текущего года.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что четких сроков начала повышения ставок банком не установлено, и до этого момента может пройти несколько недель или месяцев после прекращения скупки облигаций.

После решения ЕЦБ доходность облигаций еврозоны снизилась, а курс евро опустился до самого низкого значения с апреля 2020 года — 1,0757 доллара, хотя затем и снова поднялся выше уровня 1,08 доллара, и 15 апреля достиг 1,08173 доллара.

Осторожность ЕЦБ можно понять: Евросоюзу грозит рецессия. В двухгодичном Совместном экономическом прогнозе пять крупнейших экономических институтов Германии (RWI в. Эссене, DIW в Берлине, Ifo в Мюнхене, IfW в Киле и IWH в Галле) предсказали сокращение ВВП Германии в 2023 году на 2,2% в случае полного прекращения поставок энергоносителей из России. В текущем году они ожидают снижения темпов роста до 1,9%.

В то же время, ожидания увеличения ставок ФРС уже в начале мая текущего года на 50 базовых пунктов растут. Этому способствовал подъем инфляции в США в марте до 1,2% по сравнению с февралем.

В годовом выражении инфляция достигла 8,5%, что является рекордным уровнем с декабря 1981 года. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс 14 апреля сказал, что повышение ставки на полпункта в следующем месяце будет очень разумным вариантом.

Аналитик FXStreet Эрен Сенгезер считает, что курс евро вероятно, останется под давлением на фоне расширяющейся разницы в политике ЕЦБ и ФРС. Он отметил, что Кристин Лагард на пресс-конференции заявляла, что члены ЕЦБ на заседании не сосредотачивались на курсе европейской валюты.

Некоторую поддержку евро оказали результаты первого тура президентских выборов во Франции. Действующий президент Эммануэль Макрон набрал 27,84% голосов, а его основная конкурентка Марин Ле Пен — 23,15%.

На третьем месте находится кандидат от левых сил Жан-Люк Меланшон, который получил 21,95% голосов. Он призвал своих избирателей не голосовать за Ле Пен, хотя не поддержал и Макрона.

Опросы показывают, что его сторонники добавят двум основным претендентам на пост президента одинаковое число голосов. Согласно последним данным опроса, во втором туре за Макрона собирается проголосовать 54% избирателей, а за Ле Пен — 46%. Разрыв довольно большой, поэтому неожиданности маловероятны.

Это означает, что политический фактор на курс евро на текущей неделе оказывать влияния, скорее всего, не будет. И евро может снова опуститься ниже уровня 1,08 доллара и наконец-то закрепиться там, так как перспективы европейской экономики в связи с событиями в Украине и санкциями против России становятся все мрачнее, а в США экономика находится в лучшем положении.