Прогноз курса доллара к рублю на неделю: Банк России действует заодно с ФРС

16.06.2019

Приближение сроков уплаты налогов в июне приведет к росту спроса на российскую валюту, что должно способствовать движению курса доллара к 64 рублям за доллар и ниже.

Решение Банка России в пятницу 14 июня снизить свою ключевую ставку до 7,5% годовых поддержало курс рубля, который на торгах на Московской бирже после этого опустился до 64,28 рублей за доллар.

Более того, это только начало, так как в текущем году глава ЦБ Эльвира Набиуллина считает возможным еще два снижения ставки. Таким образом, рубль будет получать поддержку от российского ЦБ еще долгое время.

Такую же поддержку российская валюта может получить и от ФРС США, которая 19 июня примет решение о своей ставке. И хотя в июне эксперты еще не ждут ее снижения, но в ФРС могут сообщить о планах по ее уменьшению, чего будет достаточно для ослабления доллара против мировых валют, в том числе и по отношению к российскому рублю.

Кажется несколько странным, что снижение ставок банками будет оказывать противоположный эффект на курсы валют этих банков, но и страны довольно сильно различаются между собой.

Кроме того, в ближайшие дни российские компании будут готовиться к уплате налогов, что увеличит спрос на рублевую ликвидность.

В то же время, ряд факторов будет препятствовать укреплению рубля. В первую очередь, это падение цен на нефть на мировом рынке. В связи с этим аналитики JPMorgan считают рубль переоцененным на 11% по отношению к доллару США. Они прогнозируют, что в конце III и IV кварталов 2019 года курс доллара вырастет до 67 рублей за доллар.

Росту курса доллара теоретически должно способствовать и снижение объемов поступления валютной выручки в страну в связи с приостановкой экспорта нефти по трубопроводу «Дружба» вследствие загрязнения попавшей туда нефти хлором. Именно этим, по-видимому, объясняется сокращение чистого притока валюты по основным статьям российского экспорта в мае до 3,2 млрд. долларов с 12,7 млрд. долларов в апреле.

В мае это не привело к обвалу курса российского рубля, потому что, как обратили внимание в Райффайзенбанке, вывоз капитала частным сектором экономики из РФ в мае упал в 14 раз по отношению к апрелю и составил всего 0,5 млрд. рублей. То есть экспортеры просто увеличили долю валютной выручки, возвращаемой в страну. Не известно, делалось ли это с ведома Минфина и Банка России. Не исключено, что финансовые регуляторы решили таким образом (через контролируемые государством компании) стабилизировать курс рубля.

Это может объяснить довольно странную динамику курса рубля, который уже несколько месяцев колеблется в довольно узком диапазоне, несмотря на значительные изменения валютных потоков на российском рынке.

В ближайшие дни совместные действия российского ЦБ, ФРС США и налогового периода будут оказывать давление на курс доллара на Московской бирже, в связи с чем он будет стремиться к уровню 64 рублей за доллар и ниже. Правда, помешать этому движению может президент США Дональд Трамп, если он начнет осуществлять свои планы по противодействию строительства газопровода «Северный поток-2» или еще каким-то образом «наедет» на Россию.