Прогноз курса доллара: евро все же подешевеет

02.05.2021

Быстрое восстановление экономики США увеличивает вероятность того, что ФРС изменит свое мнение по поводу денежной политики, и объявит об ее ужесточении, а это поддержит курс доллара.

В конце апреля неожиданностей не произошло: ФРС пообещала сохранять мягкую денежную политику, а президент США Джо Байден объявил о новых планах поддержки экономики, что сулит доллару дальнейшее ослабление.

На заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США, состоявшемся 28 апреля, было принято решение оставить базовую процентную ставку в диапазоне 0 — 0,25%, и сохранять ее так долго, сколько потребуется для достижения поставленных ФРС целей в сфере занятости и инфляции. А до этого момента, подчеркнул глава ФРС Джером Пауэлл, еще далеко. Он по-прежнему считает, что некоторое ускорение инфляции будет, скорее всего, иметь временный характер.

В настоящее время инфляция в США достигла максимального уровня почти за два года — 2,6%, превысив цель ФРС в размере 2%, но ФРС готово позволить инфляции оставаться выше этого уровня еще какое-то время, прежде чем начнет ужесточать свою политику.

Не собирается сокращать поддержку экономики и Джо Байден. 28 апреля он выступил со своим первым обращением к Сенату и Палате представителей американского Конгресса, и сообщил о планах реализовать новую программу поддержки населения в размере 1,8 трлн. долларов.

Столь мощное накачивание экономики США деньгами грозит доллару новым ослаблением. В связи с этим курс евро поднимался до двухмесячного максимума — 1,2151 доллара за евро.

Быстрое восстановление американской экономики также оказывает давление на доллар, так как приводит к росту импорта и отрицательного сальдо внешней торговли, которое в марте достигло рекордного значения в 90,6 млрд. долларов.

Правда, настроения рынка могут измениться в пользу доллара, что, возможно, уже началось в конце прошедшей недели. Это, в свою очередь, было вызвано публикацией информации об увеличении ВВП США в I квартале 2021 года на 6,4% на фоне увеличения расходов потребителей на 10,7%, что является рекордным значением с 50-х годов прошлого века.

Такие данные увеличивают вероятность роста инфляции, и того, что ФРС США изменит свое мнение насчет временного характера подъема цен и начнет ужесточать свою денежную политику. В связи с этим главный экономист банка ING Джеймс Найтли считает, что в декабре текущего года ФРС заявит о сворачивании программы скупки ценных бумаг (QE) на 120 млрд. долларов ежемесячно. И уже в первой половине 2023 года ФРС начнет повышать свои ставки. Это приведет к укреплению доллара против валют развивающихся стран.

В настоящее время во фьючерсах на ставку ФРС заложены пять повышений к сентябрю 2024 года. Однако уже на прошедшей неделе какой-то инвестор сделал крупную ставку на то, что к 10 сентября текущего года будет ожидаться уже 8 повышений ставки. Он рассчитывает, по-видимому, на то, что в ходе симпозиума в Джексон-Хоул глава ФРС Джером Пауэлл сообщит о намерении начать сворачивание программы покупки активов.

Подобное событие считает вероятным, в частности, управляющий директор и количественный стратег Nomura Чарли МакЭллиготт.

Если экономические данные в США в начале мая будут столь же хорошими, как упомянутые выше, это будет способствовать росту подобных настроений, и заставит курс евро опуститься ниже уровня 1,2 доллара. Уже 30 апреля он снизился до 1,2020 доллара.