Прогноз курса белорусского рубля: Нацбанк прогнозирует рост

10.11.2019

Налоговые платежи должны привести к росту предложения валюты на БВФБ, что вызовет снижение курсов всех основных иностранных валют, торгуемых на бирже.

Рост предложения валюты наблюдался уже в последний предпраздничный день прошедшей недели — 6 ноября, что привело к укреплению белорусского рубля. После праздников этот процесс продолжится. Впрочем, основные платежи будут проведены, скорее всего, за неделю 18—22 ноября, поэтому укрепление должно быть умеренным.

6 ноября Национальный банк РБ принял решение снизить ставку рефинансирования до 9% годовых с 9,5% с 20 ноября. Теоретически это должно было бы способствовать ослаблению белорусского рубля, однако в Беларуси механизмы, которые обеспечивают подобный эффект не работают ввиду отсутствия рынка долгосрочных облигаций, номинированных в белорусских рублях.

Глава Нацбанка Павел Каллаур, комментируя данное решение, не делал прогнозов в отношении курсов валют, но отметил, что возросшее в текущем году чистое предложение валюты на внутреннем рынке обусловило номинальное увеличение эффективного курса белорусского рубля, и это ограничивало повышение цен. Он также заявил, что в среднесрочном периоде ожидается сохранение дезинфляционного влияния со стороны курса белорусского рубля, вместе с тем постепенно оно будет ослабевать.

Это означает, что в Нацбанке ожидают продолжения укрепления рубля, по крайней мере в реальном выражении, но со временем этот процесс будет замедляться.

Укреплению рубля будет способствовать и сравнительно жесткая денежная бюджетная политика. На прошедшей неделе правительство РБ внесло в Национальное собрание РБ проект бюджета на 2020 год.

Запланирован дефицит бюджета на уровне 1 млрд. рублей при доходах республиканского бюджета в размере 24,4 млрд. рублей. Правда, правительство будет стремиться к бездефицитному бюджету. Дело в том, что он рассчитан исходя из базового, консервативного сценария, в котором рост ВВП прогнозируется равным 1,9%.

В то же время, официальный прогноз роста экономики, выполнения которого потребовал от правительства президент, составляет 2,8%. То есть ситуация в экономике должна оказаться лучше той, которая заложена в бюджете.

Таким образом, правительство и Нацбанк не создают поводов для беспокойства у участников валютного рынка. Это означает, что курс рубля в ближайшее время будет находиться под влиянием текущих факторов, среди которых главный — налоговые платежи. Поэтому до третьей декады ноября рубль должен укрепляться.