Речь Уорша обрушила евро и подняла доллар: что дальше?

29.08.2026

Кевин Уорш, возглавляющий Федеральную резервную систему, выступил на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле. Он заявил, что регулятор не остановится перед новыми повышениями ключевой ставки, если инфляция не начнёт устойчиво снижаться. Это заявление стало главным событием для всех участников валютного рынка.

До этого момента на рынках сохранялась неопределённость. Минфин США объявил об удвоении объёмов обратного выкупа казначейских облигаций, что многие восприняли как попытку ослабить доллар. Однако экономическая статистика выходила скудной, и у трейдеров не было веских оснований менять свои позиции. В результате курс евро на протяжении недели колебался в узком диапазоне.

В начале недели евро торговался на уровне 1,1680 доллара, затем медленно сполз к 1,1640. А после речи Уорша в пятницу единая европейская валюта рухнула до 1,1585 доллара.

Параллельно на сырьевом рынке происходили свои события. Нефтяные котировки снижались на протяжении всей недели (с 24 по 28 августа) в связи с надеждами на деэскалацию конфликта на Ближнем Востоке. Министр финансов США Скотт Бессент объявил об экономической войне против Ирана, но без конкретных шагов, лишь предупредив о риске вторичных санкций для торговых партнёров.

При этом информагентство Al Arabiya сообщило, что Вашингтон готов снять экономическую блокаду с Ирана в обмен на открытие Ормузского пролива.

Эти геополитические новости также давили на курс американской валюты, но негатив был перекрыт позитивными экономическими отчетами.

По данным Министерства торговли США, базовая инфляция — индекс расходов на личное потребление без учёта цен на продукты питания и энергоносители — в июле составила 0,2% в месячном выражении и 3,3% в годовом, что соответствовало ожиданиям рынка.

Общая инфляция выросла до 0,2% в месячном выражении с 0,1% в июне, а в годовом выражении осталась равной 3,7%. Оба показателя оказались немного выше прогноза. Американский ВВП во втором квартале 2026 года вырос на 1,5% в годовом выражении.

В связи с такими показателями сохраняются на высоком уровне ожидания трейдеров о сохранении ставок ФРС по федеральным фондам в течение более длительного времени, чем прогнозировалось ещё в начале текущего года.

Всё это укрепляло уверенность трейдеров в том, что ФРС сохранит жёсткую монетарную политику дольше, чем предполагалось в начале года. До выступления Уорша, согласно инструменту CME FedWatch, вероятность того, что ставки останутся без изменений в сентябре, оценивалась в 62%. Однако прямые слова председателя ФРС изменили картину.

Он заявил, что инфляция не демонстрирует существенного замедления, и подчеркнул, что в ФРС должны быть уверены, что базовая инфляция движется к цели в 2,0% — чётко и с достаточной скоростью, в противном случае у ФРС есть работа, которую необходимо сделать. Это означает, что он готов повышать ставки, а не бездействовать, ожидая, пока проблемы решатся сами собой.

Вечером 28 августа доллар резко пошёл вверх, и эта тенденция, по мнению экспертов, может сохраниться в первые дни сентября. Рынок перестал опасаться, что власти США сознательно пытаются ослабить национальную валюту.

Вместо этого инвесторы теперь закладывают в цены возможность новых ужесточений, что должно поддерживать доллар и оказывать давление на евро и другие валюты.