Оптимисты из ЕАБР прогнозируют рост курса доллара в 2022 году всего на несколько процентов

01.12.2021

Эксперты Евразийского банка развития прогнозируют средний курс доллара по отношению к белорусскому рублю в 2022 году на уровне 2,65 белорусского рубля, а по отношению к российскому рублю — 72 российских рублей.

Такой прогноз сделан в макроэкономическом прогнозе ЕАБР на 2022 год. Следовательно, средний курс доллара в Беларуси, как ожидают в банке, в 2022 году вырастет по сравнению с текущим уровнем на несколько процентов, в то время как средний курс доллара в России — снизится на несколько процентов.

Это означает, что установившаяся в 2020–2021 году привязка курсов рублей будет нарушена. В ЕАБР не пояснили, почему они так считают.

При этом в ЕАБР отметили, что в 2022 году в странах — участницах ЕАБР произойдет укрепление валют в реальном выражении, к чему приведут высокие мировые цены на энергоресурсы и металлы, а также повышение ключевых процентных ставок в этих странах.

В то же время, эксперты ожидают снижения спроса на активы в национальных валютах этих стран в связи с ростом доходности государственных облигаций в экономически развитых странах, где должно начаться сворачивание монетарных стимулов экономике.

Это предположение в некоторой степени относится к России, в то время как для Беларуси оно не имеет смысла ввиду отсутствия рынка государственных облигаций, номинированных в белорусских рублях.

Впрочем, и для России указанное предположение может оказаться несправедливым, так как ожидается, что Банк России в 2022 году начнет цикл снижения своей ключевой ставки, что будет приводить к росту стоимости облигаций, а это увеличит, а не уменьшит, спрос на них со стороны иностранных спекулянтов и инвесторов.

При этом в ЕАБР прогнозируют снижение инфляции в Беларуси к концу 2022 года до 7,4% с 10% в конце 2021 года, а в России — до 4,9% с 7,9%.

В ЕАБР ожидают, что инфляция в РБ будет на самом высоком уровне среди всех стран — участников ЕАБР. В Армении они ожидают инфляцию в конце 2022 года на уровне 5%, в Казахстане — 6%, в Кыргызстане — 7% после, в Таджикистане — 6,3%.

Это выше целевых уровней, установленных центральными банками этих стран, но достижения целей аналитики ЕАБР ожидают только в 2023 году. К этому времени, как считают в банке, будут нейтрализованы проинфляционные факторы, такие как удорожание продуктов питания и сырьевых товаров, разрыв логистических цепочек и т. д.

В текущем году аналитики прогнозируют сохранение высокой инфляции, в связи с чем прогнозируют рост ставок центральных банков. В частности, в России они ожидают ключевую ставку в конце года на уровне 8–8,5% (в настоящее время она составляет 7,5%).

В Беларуси они прогнозируют ставку рефинансирования около 10%. В настоящее время она равна 9,25%. Это означает, что в ЕАБР ожидают увеличения ставки рефинансирования Национального банка РБ в текущем году.

Аналитики прогнозируют продолжительное нахождение ключевых процентных ставок центральных банков на уровнях выше их нейтральных значений, но в 2022 году ожидают начало цикла снижения ставок.

Довольно значительного снижения ставки они прогнозируют в России: до 7% в конце 2022 года. В Беларуси снижение ожидается не столь значительное: до 9–9,5%. А нейтрального уровня ставки должны достичь в 2023 году.

При этом в ЕАБР прогнозируют увеличение ВВП России в 2022 году на 2,8%, а в Беларуси примерно в 4 раза ниже — на 0,7%.