Евро падает: почему доллар становится главной валютой спасения
Геополитический ландшафт планеты стремительно меняется, и эпицентр новой турбулентности находится на Ближнем Востоке. Удар, нанесенный в конце февраля по иранскому высшему командованию, стал спусковым крючком для масштабной эскалации.
В ответ Тегеран не только активизировал обстрелы территории Израиля и американских баз в регионе, но и применил тяжелую артиллерию — ограничил проход танкеров через стратегический Ормузский пролив.
Кроме того, Иран ограничил движение судов через Ормузский пролив. Конфликт принял затяжной характер, что привело к росту цен на нефть и газ на мировом рынке.
Эти действия мгновенно отразились на сырьевых площадках. Котировки нефти эталонной марки Brent преодолели психологический барьер в $92 за баррель, а прогнозы становятся все более мрачными.
Министр энергетики Катара в интервью Financial Times предупредил, что даже после гипотетического прекращения огня, восстановление прежних объемов экспорта газа займет недели, а то и месяцы. По его оценкам, полная блокада пролива способна менее чем за месяц поднять цены на нефть до $150, а газ подорожает в четыре раза, достигнув $40 за миллион BTU.
Негативное влияние на цены оказывают неясные перспективы завершения войны. После её начала Дональд Трамп заявил, что она займет около четырех недель, однако затем в его окружении заговорили о боевых действиях в течение 100 дней, а в конце концов он сообщил о готовности бессрочно атаковать Иран. В этом случае нефть будет дорожать и далее, а по эмпирическому правилу Barclays, доллар укрепляется на 0,5–1% на каждые 10 долларов роста цен на нефть.
Если война затянется, это может негативно сказаться на мировой экономике и вызвать рост инфляции. Кроме того, министр финансов США заявил о намерении повысить торговые пошлины. Все это увеличивает проинфляционные риски, в связи с чем ФРС будет вынуждена держать ставки высокими дольше, чем ожидается.
Подобные соображения поддержали доллар. Курс евро 3 марта падал до минимума за 3,5 месяца — 1,1540 доллара (с уровня 1,172 доллара на 2 марта), после чего колебался в интервале 1,1550–1,1640 доллара и завершил неделю на отметке 1,1605 доллара.
Небольшую поддержку европейская валюта 6 марта получила после публикации негативных данных о состоянии рынка труда в США. Численность занятых вне сельского хозяйства в феврале неожиданно уменьшилась на 92 тыс. хотя ожидалось ее увеличение на 59 тыс. А безработица увеличилась до 4,4% с 4,3% в январе.
Такие новости усилили ожидания снижения ставок ФРС в текущем году: по данным информационного агентства Bloomberg, трейдеры стали закладывать снижение ставок на 44 базисных пункта.
Таким образом, сочетание внешних шоков (война) и внутренней политики (пошлины) ставит мировую экономику на грань стагфляции.
Высокая инфляция в сочетании с замедлением роста (вызванным дорогой энергией) — худший сценарий для центральных банков, которые лишаются пространства для маневра.
Доллар в этой ситуации остается победителем, так как ставки в США будут выше, чем в других развитых экономиках.
Поделиться публикацией: