Нерешительность на пике: почему белорусы перестали покупать валюту

18.12.2025

Снижение курса доллара на фоне укрепления российского рубля и сохранения девальвационных ожиданий привело в ноябре 2025 года к сокращению объёмов покупки и продажи иностранной валюты физическими лицами до уровней весны текущего года.

Согласно официальной статистике Национального банка, продажи валюты населением в ноябре составили 1,176 млрд долларов, что на 0,160 млрд меньше, чем в октябре. Однако это на 0,177 млрд долларов больше, чем в ноябре 2024 года.

Параллельно снизились и объемы покупки — до 1,032 млрд долларов, что на 0,144 млрд меньше результата предыдущего месяца, но на 0,053 млрд больше, чем в ноябре прошлого года.

Такая синхронная динамика указывает на то, что граждане предпочли занять выжидательную позицию, не решаясь на активные действия в условиях неопределенности, не понимая, куда курс пойдет дальше.

Девальвационные настроения ослабевают, но и особой веры в белорусский рубль ещё не появилось — исторический опыт показывает, что чем больше рубль укрепится, тем сильнее он потом подешевеет. Вероятно, что эта психологическая установка стала ключевым фактором, заморозившим рынок.

Кроме того, к снижению объёмов торгов могло привести сокращение количества сделок на рынке недвижимости. При их проведении часто проводятся операции по продаже и покупки валюты, так как оплата должна быть сделана, согласно законодательству, в белорусских рублях, но по факту все пока предпочитают работать с долларами.

Похоже, в ноябре произошел спад и на рынке новых автомобилей, по крайней мере в Белорусской автомобильной ассоциации не стали сообщать данные о сделках членов ассоциации за этот месяц.

В итоге предложение валюты со стороны физических лиц в ноябре превысило спрос на неё на 144,2 млн. долларов, что всего на 15,7 млн. меньше, чем в октябре. А по итогам 11 месяцев 2025 года население оказалось чистым продавцом валюты на сумму 1,516 млрд долларов.

Кардинальные изменения произошли в поведении корпоративного сектора. Субъекты хозяйствования — резиденты в ноябре неожиданно стали чистыми продавцами валюты на 84,8 млн долларов, что случилось впервые с апреля.

При этом за 11 месяцев 2025 года они всё же валюту активно покупали. Её объём на чистой основе составил 1,987 млрд долларов.

Причиной такого изменения стало падение объёма приобретения ими валюты на 0,778 млрд долларов — до 3,290 млрд долларов.

Продажа валюты также сократилась, но не столь значительно, а всего на 0,435 млрд долларов, достигнув 3,374 млрд долларов.

Субъекты хозяйствования — нерезиденты в ноябре продемонстрировали удивительную стабильность, сохранив объёмы своих операций на валютном рынке РБ практически на уровне октября. Они продали валюту на 365,8 млн долларов (на 7,6 млн больше, чем в октябре), а купили — на 209,4 млн(на 0,8 млн долларов больше).

В результате чистая продажа ими валюты за месяц составила 156,4 млн. долларов, что почти в 2 раза превысило данный показатель за ноябрь прошлого года.

За 11 месяцев нерезиденты реализовали в Беларуси валюту на 1,658 млрд долларов в чистом выражении.

Банки и финансовые организации, без учета Нацбанка, по итогам января—ноября также оказались чистыми продавцами валюты, они реализовали ее за счет собственных средств на 211,7 млн. долларов. Но в ноябре 2025 года они больше купили ее, чем продали, на 54,7 млн. долларов.

Суммарный спрос на валюту со сторону перечисленных выше участников на внутреннем рынке РБ в ноябре превысил предложение на 330,6 млн. долларов.