Министерство финансов РБ снижает ставки по гособлигациям в долларах

27.08.2019

На состоявшемся 15 августа аукционе по размещению государственных облигаций РБ 263-го выпуска, номинированных в долларах, ставка дохода была установлена равной 3,9% годовых.

Спрос на облигации был довольно высоким: 166,04 млн. долларов (88 заявок от физических и юридических лиц). Но Минфин разместил свои ценные бумаги всего на 13,74 млн. долларов (было удовлетворено всего 16 заявок), установив при этом объем выпуска равным 50 млн. долларов. Ставку процентного дохода при этом установили равной 3,9% годовых. Это существенно ниже процентов на предыдущем аукционе, по размещению аналогичных облигаций (260-го выпуска), равных 4,2%.

В то же время, остальные параметры облигаций двух указанных выпусков сопоставимы. Срок обращения облигаций 263-го выпуска составляет 2 377 дней, тогда как облигаций 260 выпуска — 2 133 дней. С 21 августа Минфин будет доразмещать облигации 263-го выпуска через Белорусскую валютно-фондовую биржу.

Между этими аукционами Минфин разместил свои облигации в долларах 261-го выпуска на сумму 300 млн. долларов. Но это было закрытое размещение, и доходность облигаций на нем оказалась удивительно высокой для белорусского рынка гособлигаций: 6,79% годовых. И это при том, что срок обращения данных ценных бумаг составил 3 647 дней, то есть облигации были десятилетними.

Кроме того, 16 июля Минфин проводил аукцион по размещению облигаций, номинированных в евро (262-го выпуска). Спрос на них также оказался довольно высоким: 137,8 млн. евро. Минфин установил доходность по облигациям на уровне 3,79% годовых, а объем выпуска в 100 млн. евро.

Доходность долгосрочных облигаций Минфина превышает проценты по краткосрочным облигациям в долларах, выпускаемых Национальным банком РБ. В частности, на аукционе 18 июня 2019 года Нацбанк разместил свои облигации со сроком обращения 365 дней на 30 млн. долларов по средневзвешенной ставке 3,3495% годовых.

Спрос на облигации Минфина и Нацбанка предъявляют, в основном, юридические лица. Физические предпочитают приобретать облигации субъектов хозяйствования, которые обеспечивают доходность примерно в 2 раза выше, чем государственные ценные бумаги. Например, Беларусбанк в августе принимал заявки на приобретение трехлетних долларовых облигаций Торгового дома «Форсаж Инструмент Бел», по которым установлена доходность в 7% годовых. Правда, сделки с ними осуществляются в белорусских рублях, то есть с учетом конверсии доходность оказывается ниже данной величины.