Курсовая война: доллар атакует по всем фронтам
Начало 2026 года ознаменовалось мощным движением на мировых валютных рынках, где явным фаворитом выступил американский доллар. Его укрепление стало результатом уникальной комбинации агрессивной внешней политики и устойчивых внутренних экономических показателей. В то время как единая европейская валюта оказалась под перекрестным огнем проблем, демонстрируя очевидную слабость.
Мир в страхе, доллар в цене
Активные и решительные внешнеполитические шаги США в первые дни 2026 года стали первым и мощнейшим импульсом для укрепления национальной валюты. Военная операция в Венесуэле, завершившаяся сменой режима, мгновенно вызвала на рынках классическую реакцию бегства от риска. Инвесторы по всему миру устремились в
Первой реакцией рынка на данные события, произошедшие 3 января, стало падение курса евро 5 января до уровня 1,1660 доллара.
Однако в этот же день, после того, как становилось ясно, что военных действий не предполагается, а новое руководство Венесуэлы настроено сотрудничать с США, курс поднялся в рамках коррекции до 1,1740 доллара, но затем начал снижаться и достиг к концу торгового дня 9 января 1,1630 доллара — минимума за месяц.
Вскоре за этим последовала новая провокация — заявления американских официальных лиц о намерениях присоединить Гренландию.
Хотя методы предполагались исключительно дипломатическими, сама претензия на территорию ключевого европейского союзника (Дании) резко обострила трансатлантические отношения. Этот шаг был воспринят как демонстрация силы и готовности Вашингтона действовать в одностороннем порядке, еще больше подорвав стабильность.
Ответ европейских лидеров в виде совместного заявления осуждения был расценен рынком как слабый и не содержащий конкретных мер. Контраст между решительными, пусть и спорными, действиями США и риторической, не подкрепленной силой реакцией ЕС стал наглядным для участников рынка.
Такое восприятие напрямую конвертировалось в валютные курсы, работая против евро и в пользу доллара, который ассоциировался с силой и суверенитетом.
ФРС против ЕЦБ: битва центральных банков
В то время как геополитика создавала благоприятный фон, фундаментальные экономические показатели предоставили доллару опору для роста. Ключевым оказался отчет по деловой активности в сфере услуг США (ISM PMI), который не только превысил ожидания, но и показал впечатляющий рост в компоненте занятости.
Это свидетельствовало о здоровье и устойчивости крупнейшего сегмента американской экономики даже в условиях внешней турбулентности, вселяя уверенность в инвесторов.
Такие новости привели к уменьшению оценки участниками рынка вероятности снижения ставок ФРС по федеральным фондам в январе до 13%.
Параллельно из еврозоны поступали противоположные сигналы. Основной показатель инфляции, за которым пристально следит Европейский центральный банк, в декабре оказался ниже прогнозов аналитиков.
Такое замедление роста потребительских цен, особенно на базовом уровне, является для ЕЦБ тревожным звоночком, указывающим на слабость внутреннего спроса и увеличивающим риски дефляции, что вынуждает регулятора рассматривать меры стимулирования.
Этот контраст породил кардинально разные ожидания относительно будущей
Подобное расхождение в монетарных циклах является одним из сильнейших долгосрочных драйверов валютных курсов, и в текущей ситуации оно работает исключительно в пользу доллара.
Решение Трампа, которое может перевернуть рынок
Несмотря на ясный текущий тренд, над перспективами доллара нависает значительная тень неопределенности, источник которой находится в Вашингтоне.
Президент Дональд Трамп публично пообещал уже в январе назвать кандидата на одну из самых влиятельных экономических должностей в мире — пост председателя Федеральной резервной системы. Это решение носит стратегический характер и способно переопределить монетарный курс США на годы вперед.
Рынки внимательно анализируют возможные последствия этого выбора. Если Трамп остановится на кандидате, разделяющем его взгляды на необходимость радикального снижения процентных ставок для стимулирования экономики, это может привести к резкому изменению настроений.
Ожидания сверхмягкой политики в будущем способны быстро нивелировать текущие преимущества доллара, полученные от высокой ставки и устойчивой экономики, и запустить волну продаж.
Однако сценарий, при котором будет назначен умеренный кандидат, выступающий за сохранение независимости ФРС и осторожный подход, станет логическим продолжением текущего курса. В таком случае фундаментальные и геополитические факторы продолжат играть первую скрипку, а доверие к системности американской денежной политики только укрепится.
Таким образом, январь 2026 года ставит перед инвесторами сложную дилемму: следовать за сильным текущим трендом или готовиться к потенциальному сейсмическому сдвигу, источник которого — единоличное решение Президента США.
Если Дональд Трамп подтвердит свое намерение добиться существенного снижения ставок ФРС, это может вызвать ослабление доллара. В противном случае он, вероятно, продолжит укрепление.
Поделиться публикацией: