Как глубоко рухнут фондовые индексы США в связи с ужесточением политики ФРС?

11.02.2022

Американский инвестор Джереми Грэнтэм считает, что индекс S&P 500 рухнет почти на 50%, и ФРС не сможет помешать этому, а содиректор по инвестициям в Bridgewater Associates Грег Дженсен полагает, что ФРС допустит обвал только на 20%.

Джереми Грэнтэм в интервью информационному агентству Bloomberg заявил, что сбалансированный период на финансовых рынках, сохраняющийся в последние 25 лет, заканчивается, и миру придется жить в мире дефицита и скачков цен.

В настоящее время на рынке американских акций надулся четвертый суперпузырь, который неизбежно лопнет.

Ценность данного прогноза несколько снижает то, что инвестор критически отзывается о фондовом рынке США уже несколько лет, но ФРС США выбрасывает на рынок все новые триллионы долларов, спасая инвесторов и пузырь.

Грег Дженсен считает, что так произойдет и на этот раз. Но он прогнозирует, что без умеренного обвала рынка акций все же не обойтись. По его мнению, в условиях высокой инфляции, с точки зрения ФРС, было бы неплохо, если бы активы несколько подешевели, поэтому американский центробанк допустит их падение на 15%-20%, после чего начнет действовать.

Как отметил Грег Дженсен, в настоящее время ситуация в американских финансах сильно отличается от той, которая наблюдалась в последние 20 лет.

Впервые с начала 1980-х годов инфляция растет так быстро, что это стало политической проблемой, поэтому ФРС заинтересована в снижении рынка акций до того уровня, когда тот больше не будет способствовать инфляционному давлению.

Еще более оптимистической точки зрения придерживаются стратеги Goldman Sachs во главе с Питером Оппенгеймером. Они считают, что, хотя ФРС будет повышать ставки, чтобы укротить растущую инфляцию, но ограничится относительно низким уровнем.

По мнению стратегов, повышение ставок будет сопровождаться замедлением роста экономики, а не рецессией, поэтому цены акций продолжат подъем. В связи с этим в Goldman Sachs рекомендовали клиентам выкупать акции при падении цен на них.

Что произойдет в том случае, если вместе с ростом ставок в США начнется рецессия, стратеги банка не описали, но ясно, что ничего хорошего.

Обеспокоенность ситуацией высказал в интервью CNBC и Тобиас Адриан, финансовый советник и директор по денежно-кредитным рынкам и рынкам капитала МВФ. Он подчеркнул, что дальнейшее ужесточение финансовых условий в ряде стран может привести к усиленной распродаже рисковых активов, таких как акции, и выразил надежду на то, что этот процесс не будет беспорядочным.

Однако существует значительный риск того, что беспорядочный крах все же произойдет, и наконец-то сбудутся прогнозы Джереми Грэнтэма, так как те проблемы, которые привели к финансовому кризису, правительство США не решает, а одних движений ставок ФРС туда-сюда недостаточно (см. «Метавселенная цивилизации — ключ к миру»).