2025 год завершится падением доллара — реально ли?

27.12.2025

Курс доллара на БВФБ в конце декабря может снизиться, так как в России только 29 декабря закончится налоговый период, в связи с чем российский рубль ещё способен укрепиться как по отношению к доллару, так и к белорусскому тёзке.

Предпраздничная короткая неделя 22—24 декабря уже наглядно показала эту зависимость. Объём торгов иностранными валютами на Белорусской валютно-фондовой бирже обвалился по сравнению с предшествовавшей неделей в три раза и составил всего 748 млн. рублей. При этом сама неделя была короче только в два раза — 3 рабочих дня против 6 дней неделей ренее.

Стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня за неделю выросла на 0,57%, что указывает на существенное превышение спроса на валюту над её предложением на БВФБ на фоне уменьшения обоих показателей.

Девальвационный синдром отступает: новые реалии РБ

Резкое сокращение активности на БВФБ интерпретируется экспертами не как признак слабости, а как симптом укрепления доверия к национальной валюте.

Девальвационные ожидания, долгое время давившие на рынок, существенно ослабели. Это фундаментальное изменение психологии участников рынка, которое может иметь долгосрочные последствия для финансовой стабильности.

Фундаментальные факторы, такие как отсутствие дефицита валюты и стабильно высокий экспорт, создают для этого благоприятную почву. Ключевой причиной такого поворота является отсутствие в стране острого дефицита иностранной валюты.

Интересно, что падение курса доллара на БВФБ составило всего 1%, тогда как российский рубль укрепился на 1,5%.

В результате по итогам биржевых торгов 24 декабря доллар стоил 2,9126 рубля.

Интеграция со скрипом: проблемы и успехи сотрудничества в ЕАЭС

Экономическая стратегия Беларуси на ближайшие годы четко обозначает главного стратегического партнера — Россию. Однако это сотрудничество развивается неравномерно.

С одной стороны, на уровне Евразийского экономического союза наблюдаются заметные торможения, такие как перенос сроков формирования общих рынков, что создает институциональные риски для долгосрочного планирования.

С другой стороны, активно набирают обороты конкретные двусторонние проекты, дающие осязаемый экономический эффект. Банк развития Беларуси договорился с Российским экспортным центром о совместной поддержке поставок продукции в третьи страны. Это открывает для белорусских предприятий новые рынки сбыта и снижает зависимость от ограниченного числа направлений.

Наиболее масштабным и символичным проектом будущего стало решение о строительстве третьего энергоблока Белорусской АЭС совместно с «Росатомом». Этот проект, запланированный на 2035–2038 годы, не только укрепит энергетическую безопасность страны, но и станет мощным драйвером для технологического развития и создания новых высокотехнологичных рабочих мест, еще сильнее привязывая экономики двух стран.

В Программе социально-экономического развития Беларуси на 2026–2030 годы установлено, что рост белорусской экономики в ближайшие 5 лет ожидается на уровне 15,8%, экспорта товаров и услуг — на 19,5%, а реальных располагаемых доходов населения — на 21%.

Финальный аккорд года: сценарии для валютного рынка Беларуси

Ставка делается на Россию, в которой экономическая ситуация остается сложной, отчасти из-за жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Похоже, что и российский Минфин стремится проводить жесткую бюджетную политику.

На это указывает укрепление российского рубля по отношению к доллару, произошедшее на прошедшей неделе. Минфин не увеличивает бюджетные расходы, как это иногда происходило в прошлые годы.

Укрепление российского рубля в конце декабря — результат не только конъюнктурных налоговых продаж, но и последовательной жесткой денежно-кредитной политики Центробанка России. Аналогичную строгость демонстрирует и Минфин РФ, не увеличивая бюджетные расходы вопреки сезонным ожиданиям.

Для Беларуси это означает, что ключевой экономический партнер проводит политику сдерживания, что может ограничивать потенциальные ресурсы для совместных программ.

Непосредственный прогноз на последние дни года строится вокруг даты 29 декабря — последний день уплаты налогов. Это внутреннее для РФ событие имеет прямое следствие для Беларуси: российские компании продают валютную выручку для расчетов с бюджетом, что укрепляет российский рубль и косвенно давит на доллар.

После завершения налогового периода в России давление на доллар там может сохраниться, учитывая общий монетарный курс властей.

Это создает высокую вероятность дальнейшего снижения котировок американской валюты и на белорусской бирже, формируя благоприятный фон для укрепления белорусского рубля в конце 2025 года.