S&P подняло долгосрочные кредитные рейтинги Беларуси до уровня В

11.10.2017

Рейтинговое агентство S&P 6 октября 2017 года повысило суверенные кредитные рейтинги РБ по долгосрочным обязательствам в иностранной и национальной валютах до уровня В с В-.

Прогноз по рейтингам «стабильный». Краткосрочные рейтинги остались без изменения на уровне В.

Такое решение в агентстве обосновали увеличением темпов роста экономики Беларуси и обеспеченным внешним финансированием. А именно, в S&P ожидают, что в 2017–2020 годах рост ВВП в Беларуси в среднем составит 2% в год, а благодаря выпуску еврооблигаций и предоставлению официальных кредитов правительство РБ обеспечило большую часть своих потребностей в финансировании на 2018 году.

Что касается стабильного прогноза, то он отражает мнение агентства о том, что внешнеэкономические дисбалансы страны несколько уменьшатся, фискальная политика будет оставаться достаточно сдержанной в ближайшие 12 месяцев, но правительство сможет успешно реализовать планы рефинансирования долговых обязательств со сроками погашения после 2018 году.

Однако S&P считают, что ускорение белорусской экономики вызвано скорее циклическими, чем структурными факторами, и отражает во многом улучшение экономического состояния основных торговых партнеров Беларуси, а также нормализацию отношений с Россией. В то же время, институциональная система остается малоэффективной.

Более того, так как Беларусь получила российский правительственный кредит и разместила еврооблигации, ее заинтересованность в проведении экономических реформ по программе МВФ, вероятно, снизится. Поэтому темпы роста белорусской экономики будут меньше, чем в странах с аналогичным уровнем экономического развития.

Прогноз темпов роста ВВП Беларуси на текущий год в агентстве в настоящее время пересматривают в сторону увеличения до 1,8%. Эксперты не ожидают ухудшения отношений между РФ и РБ в среднесрочной перспективе. Значительных изменений политической ситуации в Беларуси в ближайшие несколько лет в S&P не ожидают.

Негативным фактором для рейтинга в агентстве считают сравнительно высокий уровень внешнего долга РБ, а также неравномерный график выплат по государственному долгу. Если в 2018 году проблем с этим не возникнет, то для обслуживания долга в 2019 году правительству РБ придется осуществлять новые заимствования. В S&P полагают, что ключевым фактором, обеспечивающим возможность Беларуси обслуживать внешний долг, является поддержка со стороны России, и считают, что отношения двух стран останутся стабильными в среднесрочной перспективе.

В агентстве также ожидают умеренного ослабления курса белорусского рубля, роста долга правительства, несмотря на сдерживающую фискальную политику.