Рубль стабилизируется. Это надолго?

13.04.2018

Последняя неделя выдалась для валютного рынка Беларуси самой напряженной за много месяцев. Курс доллара с понедельника вырос на 3,7% до 2,0355, а евро подорожал на 4,6% до 2,5108.
Хотя, если ориентироваться на корзину, то получится, что курс белорусского рубля изменился незначительно – Нацбанк зафиксировал ослабление национальной валюты всего на 0,8%. Это стало возможным благодаря тому, что белорусский рубль с начала недели заметно укрепился к российскому: курс российской валюты на нашем рынке упал на 2,4% до 3,3143.

Причина курсовых колебаний всем известна – США расширили антироссийские санкции, что провоцировало обвал российского рубля. За два торговых дня российский рубль рухнул более чем на 10%. Впрочем, паника на рынках предсказуемо улеглась, и сейчас рубль корректируется. За два последних дня он укрепился к корзине ЦБ РФ на 4,3%. И главная интрига и для России, и для Беларуси сейчас заключается в том, как события будут развиваться дальше.

Экономика России в любом случае испытает негативные последствия из-за введения санкций. Они затронули группу компаний En+, контролирующую активы в сфере энергетики, цветной металлургии и горнорудной промышленности, российскую алюминиевую компанию Русал, золотодобывающую компанию «Полюс» и ряд других стратегических компаний.

Бизнес всех этих компаний завязан на внешнюю торговлю, и санкции сильно ограничивают их возможности. Кроме того, есть риск, что к санкциям, помимо США, могут присоединиться и другие страны. Все это не пройдет для экономики безболезненно, и рассчитывать на скорый возврат рубля к досанкционным отметкам не приходится.

С другой стороны, понятно, что этот негативный эффект будет проявляться скорее в среднесрочной перспективе, а обвал рубля за два дня был во многом обусловлен спекуляциями. Участники рынка массово избавлялись от рублей, как бы предвосхищая негативные экономические последствия. Волна распродаж завершилась – и рубль начал укрепляться, возвращаясь к своей справедливой цене.

Однако с учетом того, что геополитические риски для рубля сохраняются, иностранные инвесторы могут начать проявлять осторожность в отношении российских активов, в том числе и облигаций федерального займа.

На этой неделе российский рубль за несколько дней рухнул больше чем на 10%, и такая динамика сводит на нет прибыль по ОФЗ для нерезидента – ведь после продажи облигации ему предстоит обменять вырученные российские рубли на иностранную валюту. А высокий спрос нерезидентов на ОФЗ (сейчас в их руках примерно треть всех размещенных облигаций) раньше был одним из главных факторов поддержки рубля.

Также нужно учесть, что скандал с отравлением Скрипаля до сих пор не исчерпан, напряженность в Сирии растет, и существуют риски введения новых санкций. В США обсуждают возможность введения ограничений на инвестиции в российский госдолг, что еще больше может «подкосить» спрос на ОФЗ. Есть и другие значимые для рубля факторы – например, нефть, резко подорожавшая на фоне напряженности на Ближнем Востоке.

Иными словами, сейчас на рубль может воздействовать целый ряд разнонаправленных факторов: позитивные – в виде дорогой нефти и «перепроданности» рубля, и негативные – в виде негативных последствий от уже введенных ограничений и рисков введения новых санкций.

В таких условиях вполне вероятны сразу несколько сценариев – как умеренное укрепление рубля, так и его стабилизация на текущий уровнях, и даже дальнейшее ослабление. С относительной уверенностью можно говорить лишь о том, что возврат к досанкционным уровням не будет быстрым.

Исходя из этого можно прогнозировать, что курс доллара в Беларуси в обозримом будущем вряд ли опустится ниже отметки 2 рублей и, по всей вероятности, недалеко уйдет от отметки 2,05 рубля (при сохранении текущего курса доллара к евро).

Кроме того, в будущем, из-за того что белорусский рубль заметно укрепился к российскому, может сократиться экспорт и вырасти импорт, что дополнительно надавит на белорусский рубль. Иными словами, негативные последствия от сегодняшней ситуации в России еще могут сказаться на Беларуси в будущем.

Жанна Кулакова, телетрейд.бел

Поделиться публикацией:

Новости по теме:

Аналитика

Выгодные курсы валют 20/11

покупка продажа
USD 2,1010 2,1050
EUR 2,3990 2,4070
100 RUB 3,1900 3,1780
EUR/USD 1,1390 1,1450
все курсы

Курсы валют НБ РБ

20/11 21/11
1 USD 2,1058 2,0989 -0,0069
1 EUR 2,4041 2,4052 +0,0011
100 RUB 3,1947 3,1982 +0,0035
все курсы валют

Фин. информация

Ставка рефинансирования: 10,0%

Базовая величина: 24,5 руб.

Тарифная ставка 1-го разряда: 35,5  руб.

Бюджет прожиточного минимума: 197,81 руб.

Минимальная з/п: 305,00 руб.