Прогноз: низкая инфляция может ослабить доллар

07.11.2023

В случае, если конфликт Израиля с палестинцами не перекинется на соседние страны, курс доллара может продолжить снижение, так как участники рынка форекс приходят к выводу, что цикл повышения ставки ФРС завершился.

Это стало ясно на прошедшей неделе. Началось с комментариев главы ФРС США Джерома Пауэлла 1 ноября после решения ФРС оставить процентные ставки по федеральным фондам без изменения на уровне 5,25–5,5% годовых.

Решение ожидалось и не оказало значительного влияния на курс доллара. Но Джером Пауэлл заявил, что ожидает смягчения экономической ситуации в ближайшие месяцы и дальнейшего снижения инфляции, хотя и отметил, что пока в ФРС не рассматривают возможность снижения ставок, и не будут делать этого, пока инфляция не окажется под контролем.

Это было воспринято участниками рынка как смягчение позиции ФРС, и на следующий день доходность двухлетних казначейских облигаций США снизилась до почти двухмесячного минимума — 4,9250%.

Ситуация в экономике США действительно ухудшается, что снижает вероятность продолжения увеличения ставок ФРС. По данным Министерства труда США, опубликованным 3 ноября, в октябре в американской экономике количество рабочих мест выросло на 150 тыс., хотя ожидалось увеличение на 180 тыс.

Безработица поднялась до 3,9% с 3,8% в сентябре, что является максимальным значением с января 2022 года. Средняя почасовая оплата труда в частном секторе в октябре увеличилась в годовом выражении на 4,1% — минимальное значение с июня 2021 года.

Такие данные также уменьшают вероятность продолжения ужесточения денежной политики ФРС. Впрочем, глава Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин в интервью CNBC 3 ноября не стал отвечать на вопрос, завершила ли ФРС цикл подъема ставок. Он сказал, что надо посмотреть, какой окажется инфляция. Тем не менее, курс евро на форекс вырос 3 ноября до 1,073 доллара.

Инфляция, сведения о которой будут опубликованы 14 ноября, вполне может оказаться ниже ожиданий. По крайней мере индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Services) в октябре упал до минимального значения за 5 месяцев — 51,8 пункта с 53,6 пункта в сентябре.

В сентябре 2023 года потребительские цены в США выросли в годовом исчислении на 3,7%, а по предварительному прогнозу Мичиганского университета, в октябре инфляция в США составит 3,8%.

На нее может повлиять палестино-израильский конфликт, так как в том случае, если в него окажется втянутым Иран, цены на нефть на мировом рынке могут подняться до 150 долларов за баррель, а это будет препятствовать снижению темпов роста цен и поддержит американскую валюту.

Доллар способен окрепнуть и в связи со снижением склонности инвесторов к риску в том случае, если боевые действия в Израиле активизируются.

Судя по событиям на прошедшей неделе, арабские страны не горят желанием начинать серьезную войну и пока пытаются только оказать на Израиль экономическое и политическое давление, в связи с чем ситуация на мировом финансовом рынке остается сравнительно спокойной. Если она не изменится, то курс евро против доллара в ближайшие дни может стабилизироваться вблизи текущего уровня или даже немного подняться в связи с ожиданиями уменьшения темпов инфляции в США.