Прогноз на неделю: доллар попытается стать дороже евро

21.08.2022

Американская экономика и доллар не хотят сдавать позиции, и, несмотря на приближение завершения цикла укрепления доллара, курс евро может опуститься ниже паритета, причем уже в ближайшие дни.

На прошедшей неделе настроения на валютном рынке опять изменились. Если в начале августа после выхода данных о снижении инфляции в США инвесторы решили, что ФРС станет более осторожно относится к ужесточению своей денежной политики, то события прошедшей недели убедили их в обратном.

Из опубликованного протокола последнего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС стало известно, что в ФРС считают возможным замедление темпов повышения ставок, но не предполагают переход к их снижению в 2023 году, на что рассчитывали инвесторы.

В связи с этим прогнозируется увеличение ставок ФРС в сентябре на 50–75 базисных пунктов, достижение ими максимума на уровне 3,7% в марте 2023 года и сохранение их на таком уровне до конца года.

Чиновники ФРС в своих выступлениях также подтвердили намерения действовать агрессивно. В частности, глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что еще слишком рано объявлять о победе над инфляцией, в следующем году требуется поднять ставки немногим выше 3%, и они не будут снижаться сразу после повышения.

Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард сообщил, что он склоняется к поддержке третьего подряд повышения процентной ставки на 75 базисных пунктов в сентябре, а президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж заявила, что она и ее коллеги не прекратят ужесточать политику, пока не будут полностью убеждены в снижении инфляции.

Эти заявления были поддержаны некоторыми экономическими данными. Заявки на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 12 августа, сократились до 250 тыс., а индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии в августе увеличился до 6,2 с минус 12,3 в июле.

В то же время, в Германии индекс экономических ожиданий, рассчитываемый немецким институтом ZEW, в августе опустился до минус 55,3 с минус 52,7 в июле.

Канцлер Германии Олаф Шольц предупредил жителей страны о том, что ее ждут тяжелые времена. К проблемам, связанным с высокими ценами на газ, которые достигли очередного рекордного уровня, добавилась засуха. Эксперты не исключают, что она продлится еще около трех месяцев.

В таких условиях Европейский Центробанк не сможет существенно ужесточить свою денежную политику.

Правда, чиновники банка пытаются убедить рынки в решимости победить инфляцию. В частности, член Управляющего совета ЕЦБ Мартинс Казакс 18 августа заявил, что банк продолжит повышать процентные ставки для усмирения инфляции, которая неприемлемо высока (в Латвии она превысила 20%).

Серьезные проблемы и у Великобритании, где инфляция в июле выросла до 10,1%, что является максимальным значением за 40 лет.

Все это делает наступление рецессии в Германии и еврозоне практически неизбежным и вызывает недоверие к европейской валюте, которая 19 августа подешевела на рынке форекс до 1,0037 доллара. И если в ближайшие дни будут появляться такие же данные о состоянии экономик США и еврозоны, как и на прошедшей неделе, курс уйдет на некоторое время ниже уровня паритета.

В конце недели — 25-27 августа — состоится традиционный симпозиум глав центробанков в Джексон-Хоул, на котором в прошлые годы звучали неожиданные важные заявления со стороны ФРС и ЕЦБ. В этом году сюрпризы не планируются.