Прогноз курса рубля: неопределенность сохраняется

07.05.2023

После неожиданного значительного укрепления рубля на прошедшей неделе, в ближайшие дни возможна коррекция, хотя вероятность этого зависит от того, какие причины привели к триумфу рубля в начале мая.

На валютном рынке России ситуация становится все более хаотичной, и на прошедшей неделе курс доллара на Московской бирже рухнул, несмотря на падение цен на нефть и завершение налогового периода. При этом обвал длился практически всю неделю. В результате курс доллара на Московской бирже 5 мая опустился до 77,378 рубля, хотя 28 апреля он составлял 80 рублей.

Почему это произошло, никто не знает. Есть несколько предположений. Например, эксперт по фондовому рынку компании «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин считает, что к укреплению рубля привело восстановление экспортных потоков, ослабевших в начале весны, а также замедление импорта.

Аналитики компании «Тинькофф Инвестиции» отметили снижение спроса на валюту со стороны нерезидентов, продающих свои активы, а также рост нефтегазовых доходов. По данным Минфина, в апреле средняя цена нефти марки Urals составила 58,63 доллара за баррель. против 47,85 доллара за баррель в марте. Кроме того, по данным информационного агентства Bloomberg, экспорт российской нефти танкерами за последнюю неделю апреля снова превысил 4 млн. баррелей в день.

Директор по инвестициям компании «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой обратил внимание на решение Минфина снизить объем продажи валюты из Фонда национального благосостояния в мае до эквивалента 40,4 млрд. рублей с 74,6 млрд. рублей в апреле. Он также указал на решении австрийского Raiffeisen Bank закрыть валютные корсчета всем российским банкам, кроме российского Raiffeisen.

Укрепление рубля происходит на фоне обвала цен на нефть на мировом рынке.

В частности, нефть марки Brent за неделю подешевела с 80 долларов за баррель до примерно 75 долларов, причем в течение недели ее цена падала до 72 долларов.

Это было вызвано ростом ожиданий наступления рецессии в США в связи с высокими ставками ФРС, а также публикацией данных о снижении в апреле производственной активности в Китае.

Экономисты компании «Солид Брокер» считают наиболее вероятной причиной укрепления рубля в начале мая продажу российскими экспортерами валютной выручки в целях подготовки к выплате дивидендов.

Они считают, что дивидендные выплаты в ближайшие месяцы составят около 2 трлн. рублей. А по оценке аналитиков SberCIB, половина компаний из индекса Мосбиржи в мае — июле могут направить на выплату дивидендов около 1,8 трлн. рублей.

Учитывая падение цен на нефть на мировом рынке, укрепление рубля выглядит довольно странным, и вряд ли стоит ожидать, что курс доллара будет снижаться далее и закрепится на уровне ниже 80 рублей за доллар.

Руководитель аналитического департамента компании Amarkets Артем Деев считает, что положение российского рубля является довольно шатким, а главным фактором, который давит на него, является дефицит бюджета, для снижения которого самый очевидный способ — это постепенная девальвация национальной валюты.

Поэтому в ближайшие дни может произойти коррекция курса рубля, который снова начнет дешеветь по отношению к доллару и евро.

Можно ожидать, что правительство РФ увеличит количество разрешений на вывод средств нерезидентами, что и ослабит рубль.