Прогноз курса рубля: Минфин играет против рубля, сокращая продажи валюты

04.03.2023

Решение Министерства финансов РФ сократить объем продажи валюты в марте, принятое на фоне падения цен на нефть на мировом рынке, может негативно сказаться на курсе рубля.

На прошедшей неделе российский рубль на Московской бирже поддержали продажи валюты экспортерами при завершении налоговых платежей 27—28 февраля, после чего постепенный подъем курсов доллара и евро продолжился. В итоге за неделю доллар почти восстановил потери и подешевел с 76,14 рубля 24 февраля только до 75,717 рубля 3 марта.

Перспективы рубля кажутся негативными в связи с возможным снижением поступлений валюты в страну.

В пятницу 3 марта цены на нефть на мировом рынке резко упали после появления сообщения о том, что ОАО размышляет над выходом из состава ОПЕК в связи с ростом разногласий с Саудовской Аравией.

Кроме того, Минфин сокращает поддержку рублю, которую он оказывал продажами валюты в целях компенсации потери доходов бюджета из-за уменьшения цен российских энергоносителей.

В Минфине 1 марта сообщили, что средняя цена российской нефти марки Urals в январе—феврале составила 49,5 долларов за баррель. Это ниже уровня, на который рассчитывал Минфин, поэтому бюджет лишается части ожидаемых доходов.

Согласно оценке чиновников, в марте бюджет недополучит нефтегазовых доходов на 132,1 млрд. рублей, в связи с чем Минфин планирует продать валюту на 119,8 млрд рублей за период с 7 марта по 6 апреля. То есть объем ежедневной продажи валюты составит 5,4 млрд. рублей в эквиваленте. Это существенно ниже, чем в феврале, когда каждый день Минфин продавал валюту на 8,9 млрд. рублей.

Эти объемы недостаточно высоки для того, чтобы оказать существенное влияние на курс рубля, но имеет значение психологический эффект от действий Минфина. Кроме того, рубль поддержит улучшение состояния с исполнением бюджета.

Министр финансов РФ Антон Силуанов 2 марта заявил, что налоговые доходы бюджета России за два месяца текущего года превысили ожидания и уровень января—февраля прошлого года, и достигли 5 трлн. рублей.

Антон Силуанов сообщил и другую хорошую для рубля новость. Правительство согласовало с бизнесом разовый налоговый платеж из дополнительной прибыли 2021–2022 годов. Предполагается, что предприятия, получившие в этом периоде дополнительную прибыль, перечислят 4–5% от нее в бюджет, что составит около 300 млрд. рублей.

Несмотря на позитивные новости насчет бюджета, в ближайшие дни рубль может ослабеть. Дело в том, что, в связи с постепенным ужесточением санкций и падением цен на нефть и газ, поступления валюты в страну снижаются, в то время как расходы на импорт постепенно восстанавливаются.

Это постепенно уменьшает чистый приток валюты в страну. Кроме того, продолжается вывод валюты физическими лицами, которые переводят свои средства из российских банков в зарубежные.

В то же время, традиционно платежный баланс России в начале весны улучшается, что будет поддерживать рубль. Какие факторы — за или против рубля — окажутся сильнее, прогнозировать, пожалуй, невозможно.

Более вероятным в ближайшие дни кажется продолжение роста курса доллара и евро на Московской бирже, которое может продлиться до тех пор, пока Минфин и Банк России не начнут принимать специальные меры по поддержке рубля. Очень вероятно, что уровень 77 рублей за доллар на ближайшей неделе не устоит.