Прогноз курса рубля: доллар оттолкнулся от дна и пошел вверх

02.06.2024

Курс доллара на Московской бирже в последние дни мая начал мощный подъем, после достижения 28 мая минимального значения с конца января, и в начале июня рост, скорее всего, продолжится в связи с сокращением предложения валюты со стороны экспортеров.

Укрепление рубля 28 мая было ожидаемым, так как в этот день были завершены налоговые платежи за апрель. А вот его дальнейшее резкое ослабление оказалось сюрпризом.

Эксперты ожидали изменения тенденции, но не так быстро и не столь сильно. 28 мая доллар подешевел чуть ниже уровня 88,4 рубля, но за три последние дня недели подорожал до 90,054 рубля.

Причины такого скачка пока неизвестны, возможно, он вызван сочетанием каких-то случайных факторов, типы одновременного вывода дивидендов несколькими компаниями.

Эксперты не ожидают продолжения быстрого подъема курса доллара в начале июня. В частности, инвестиционный стратег компании «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин считает, что доллар будет стоить 90–91 рубля. По его мнению, налоговый период — это не единственный фактор, который поддерживал рубль. В их числе он указал на относительно высокий уровень цен на нефть, жесткую денежно-кредитную политику ЦБ, обязательную продажу валютной выручки и ежедневную продажу валюты Банком России.

В то же время, стратег отметил, что по мере устранения трудностей, связанных с обслуживанием иностранными банками операций по оплате российского импорта, будет увеличиваться спрос на валюту со стороны импортеров, что увеличит давление на рубль в перспективе ближайших недель.

По мнению эксперта компании «БКС Экспресс» Михаила Зельцера, курс доллара в июне попытается подняться выше уровня в 90 рублей. Но сильного роста он не ожидает, полагая, что курс доллара в среднесрочной перспективе будет консолидироваться в довольно широком диапазоне 87,5–94,5 рубля, стремясь к его среднему значению.

Начальник отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка Евгений Локтюхов отметил негативный фактор для рубля в виде падения цен на нефть на мировом рынке практически к уровням начала мая, что наряду с уходом с рынка части экспортеров настраивает на возврат курса доллара в начале июня в более оправданный с экономической точки зрения диапазон 91–95 рубля за доллар.

В то же время, поддержать рубль может Банк России, который 7 июня будет рассматривать вопрос об изменении своей ключевой ставки. Многие эксперты прогнозируют ее увеличение на 1–2 базисного пункта — до 17–18% годовых.

Аналитик SberCIB Investment Research Игорь Рапохин считает, что ЦБ, скорее всего, сохранит ключевую ставку на текущем уровне, но ужесточит риторику в отношении перспектив денежной политики. Аналитик отметил, что денежно-кредитные условия ужесточаются и без повышения ставки.

Таким образом, в начале июня возможно продолжение роста курса доллара, но не такое быстрое, как в конце мая. Неопределенность в прогноз вносит неизвестность причин произошедшего ослабления рубля.

Если это было вызвано действиями спекулянтов или ростом количества выдаваемых правительством РФ разрешений на продажу бизнеса нерезидентами российским компаниям, доллар может подорожать довольно существенно — на 2–3%.