Прогноз: возможны сильные колебания курса доллара

07.05.2023

Заседания центральных банков США и ЕС не внесли ясности в ситуацию на валютном рынке, и курс евро против доллара по-прежнему будет колебаться в значительных пределах под влиянием противоречивых экономических данных.

Комитет по открытым рынка ФРС США 3 мая разочаровал быков по доллару, которые рассчитывали на сохранение жесткой позиции американского ЦБ. Однако в ЦБ, хотя и повысили ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов — до 5–5,25%, но намекнули на то, что это увеличение было последним.

По крайней мере, глава ФРС Джером Пауэлл не упомянул о том, что дополнительно ужесточение может оказаться целесообразным, и теперь ФРС будет руководствоваться сочетанием поступающих данных и кредитных условий.

После таких действий курс евро на рынке форекс поднялся почти до 1,11 доллара, хотя Джером Пауэлл прямо о паузе не заявил, и подчеркнул, что ЦБ не прогнозирует снижения ставки в текущем году. Рынки в это не верят, и прогнозируют их снижение примерно на 75 базисных пугктов.

Тем не менее, быки по доллару не теряют оптимизма. В частности, экономисты Danske Bank доверяют заявлению главы ФРС об отказе от снижения ставок в текущем году и прогнозируют снижение курса евро до 1,06 в течение шести месяцев.

Но разочаровывающими оказались и действия Европейского центробанка, но только для быков по евро. В ЕЦБ 4 мая повысили ключевую ставку на 25 базисный пунктов — до 3,25%, то есть снизили темпы ее роста в 2 раза.

Правда, в ЕЦБ пообещали довести ставки до уровней, обеспечивающих достижение возврата инфляции к среднесрочному целевому уровню 2%. Эксперты ожидают, что ставка ЕЦБ в текущем году будет увеличена еще 2 раза по 25 базисных пунктов. Тем не менее, курс евро после решения ЕЦБ опускался ниже 1,1 доллара.

Однако ожидания продолжения увеличения ставок ЕЦБ будут поддерживать доллар, в связи с чем экономисты Commerzbank прогнозируют рост курса евро к концу текущего года до уровня 1,14 доллара. В то же время, они ожидают ослабления евро в 2024 года до 1,08 доллара.

5 мая поддержку получил уже доллар, что было вызвано хорошими данными о состоянии занятости в США. По данным Бюро статистики труда США, в апреле в несельскохозяйственном секторе американской экономики было создано 253 тыс. рабочих мест, что оказалось существенно выше прогноза.

В то же время, показатели двух предыдущих месяцев были пересмотрены в сторону снижения. Уровень безработицы составил всего 3,4%, хотя прогнозировался показатель в 3,6%. Такие данные позволяют надеяться на то, что в июне ФРС может поднять ставки еще раз. В результате курс евро оказался вблизи уровня 1,1 доллара и завершил торговый день 5 мая на уровне 1,1018 доллара.

В ближайшие дни ситуация на рынке форекс вряд ли изменится, и курс евро будет колебаться в широких пределах в диапазоне 1,09–1,11 доллара.

Так может продолжаться до тех пор, пока не наступит ясность по поводу возможной рецессии в США. Если угроза будет значительной, стремление инвесторов уйти от риска поддержит доллар. Но если станет ясно, что экономический спад окажется незначительным, то доллар подешевеет в связи с ростом вероятности снижения ставок ФРС в текущем году.