Прогноз курса доллара: возможно временное отступление

13.05.2024

Данные по инфляции в США, которые будут опубликованы 15 мая, вероятно, укажут на ее снижение, что приведет к ослаблению доллара по отношению к основным мировым валютам, а курс евро сможет на некоторое время преодолеть уровень 1,08 доллара.

В первой половине прошедшей недели доллар постепенно восстанавливал позиции после потерь, понесенных 3 мая в связи с публикацией неожиданно плохих данных о состоянии рынка труда США.

Была надежда на то, что сведения о первичных заявках на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 3 мая, окажутся неплохими, что приведет к продолжению укрепления американской валюты. Но количество заявок оказалось выше ожиданий и достигло 231 тыс. В результате курс евро 10 мая поднимался с уровня 1,073 в район 1,78 доллара и завершил неделю равным 1,0772 доллара.

Теперь внимание участников рынка переключиться с данных о рынке труда на инфляцию. В среду 15 мая будет опубликован отчет по инфляции CPI в. США за апрель. Он позволит понять, начнет ли ФРС снижать ставки по федеральным фондам уже с сентября.

Аналитики UBS ожидают, что данные по потребительским ценам укажут на возобновление тенденции к замедлению инфляции, которая прервалась в первом квартале текущего года.

Такой прогноз основан на снижении стоимости жилья и потребительских расходов. Если это произойдет, и инфляция устремится к целевому уровню ФРС (2%), то перспективы снижения ставок усилятся, а это окажет давление на курс доллара.

Но глобальный рыночный стратег из JPMorgan Джек Мэнли считает, что снижение инфляции в США маловероятно, причем из-за высоких ставок ФРС.

Дело в том, что многие американцы получают высокий процентный доход от своих вложений в казначейские обязательства США, что стимулирует их расходы, поддерживая тем самым инфляцию. В связи с этим Джек Мэнли считает, что значимого понижающего давления на инфляцию не будет, пока не возникнет значимое понижающее давление на стоимость жилья, которое не появится до тех пор, пока ФРС не снизит процентные ставки.

Таким образом, ситуация с инфляцией выглядит неопределенной, прогноз аналитиков UBS в отношении данных по инфляции, может и не сбыться, и курс евро 15 мая не вырастет, а снизится.

В компании MUFG Research рекомендуют приобретать евро, так как он получил поддержку в связи с усилением циклического импульса в экономике еврозоны, вызванном затуханием отрицательного шока со стороны цен на энергоносители, в то время как появляется все больше признаков того, что экономика США может еще больше замедлиться в будущем.

Однако аналитик FXStreet Пабло Пиовано считает, что ослабление доллара будет недолгим, так как ожидания снижения процентных ставок ФРС переносится на более поздние сроки, в то время, как представители Европейского Центробанка намекают на то, что начнут смягчения уже в июне.

По мнению аналитика, в среднесрочной перспективе ожидается укрепление доллара из-за относительно слабых экономических показателей в еврозоне на фоне устойчивости экономики США.

Мнение аналитика кажется более правдоподобным, чем экспертов MUFG Research, так как проблемы еврозоны носят структурный характер и их вряд ли удастся быстро устранить.