Прогноз курса доллара: возможен подъем перед падением

13.02.2022

Перспектива более быстрого подъема ставок ФРС в связи с ростом инфляции в США привела к падению курса евро к 1,1342 доллара, однако падение курса ниже 1,13 доллара маловероятно, так как инвесторы не верят ФРС.

Скачек курса евро в начале прошедшей недели, вызванным неожиданным решением Европейского Центробанка в начале февраля о возможности начать ужесточение своей денежной политики уже в текущем году, не смог перерасти в тенденцию.

В конце недели произошла коррекция курса, вызванная на этот раз неожиданными данными о росте инфляции в США.

Потребительские цены в США в январе поднялись на 7,5%, что оказалось выше прогноза, равного 7,3%, а также инфляции в декабре, равной 7%. За месяц цены поднялись на 0,6%. Это оказалось намного выше прогноза в 7,3% и 0,4% соответственно.

Инфляция достигла максимума почти за 40 лет. Базовая инфляция, рассчитываемая без учета цен на продукты питания и энергоносители, составила 6%, что является максимальным значением с 1982 года.

После таких данных выросли ожидания того, что ФРС уже в марте поднимет свои ставки на 50 базовых пунктов и увеличит число их подъемов. Более того, есть вероятность, что ФРС увеличит свои ставки, не дожидаясь марта. По крайней мере Совет управляющих ФРС объявил об экстренной встрече 14 февраля.

Такие соображения поддерживают доллар. Однако его укрепление против евро на прошедшей неделе оказалось довольно скромным, так как не исключено, что ФРС будет вынуждена отказаться от резкого увеличения ставок, потому что это может вызвать обвал рынка американских акций.

Еще одну причину возможного отказа ФРС от решительного ужесточения назвал экономист Джон Уильямс, который считает, что в случае подъема ставок, в США начнется экономический спад, в то время как инфляция останется на высоком уровне. Он думает, что в ФРС это понимают.

Многие инвесторы, хотя и не ждут краха экономики США, но полагают, что ужесточение денежной политики ФРС замедлит экономический рост США, что приведет к ослаблению доллара. Правда, как считает Джейн Фоули, глава отдела валютной стратегии Rabobank в Лондоне, данный фактор станет существенным во второй половине текущего года.

Тем не менее, именно подобные настроения являются, возможно, причиной того, что несмотря на прогнозы просто феерического подъема ставок ФРС в текущем году, пока существенного снижения курса евро не произошло.

Все понимают, что американские фондовый рынок и экономика просто не выдержат быстрого и значительного ужесточения денежной политики ФРС, так как они уже давно сидят на игле дешевых финансовых ресурсов.

С другой стороны, пока данные о состоянии американской экономики выглядят вполне прилично, поэтому и рост курса евро кажется маловероятным. Кроме того, глава ЕЦБ Кристин Лагард 11 февраля заявила, что повышением ставок банка сейчас не снизит рекордную инфляцию в еврозоне, и только навредит экономике.

Таким образом, можно ожидать, что в ближайшие дни курс евро будет колебаться в интервале 1,3–1,4 доллара. Доллар может подорожать, если ФРС начнет действовать, но затем вероятно его ослабление.